秦洪看盘｜赛道股反弹，驱动市场情绪有所回暖

秦洪看盘｜赛道股反弹，驱动市场情绪有所回暖（金百临咨询 秦洪。2024-05-22，17:17。来源澎湃新闻）

周三A股市场出现了相对强势震荡的格局。其中，光伏为代表的赛道股强劲反抽，天合光能（688599）等龙头股的涨幅更是逾10%，极大地提振了市场人气，牵引着创业板指在盘中涨幅一度逾1%。看来，市场交易情绪有所复苏。

活跃资金涌向低位困境反转主线

从盘面来看，活跃资金在早盘启动的品种主要是地产产业链，毕竟利好措施持续加码，已使得地产产业链的投资逻辑已从行业催化剂转向了困境反转。也就是说，在以往，地产产业链活跃的诱因可能是基于对产业利好措施的预期，但随着近期持续有力度的产业措施的持续落地，已有部分资金开始认可地产有望触底，渐有困境反转的预期。所以，追逐地产产业链的资金群体也从前期的交易型资金渐渐有了配置型资金的加盟。

只可惜的是，配置型资金的实力相对有限，后续买力尚不足。所以，随着股价的活跃，地产产业链个股的涨升力度明显有所减弱，这可能也是早盘股指冲高后有所受阻回落的诱因。

不过，困境反转的投资思路得到了存量资金的认可。而且，这些存量资金中的活跃群体也意识到当前A股的困境反转主线，不仅仅是地产产业链，而且还包括供给端有所收缩的光伏为代表的赛道股。毕竟在近一年来，光伏、风电等新能源的新增生产线的报道大大减少，意味着这些新能源赛道的生产规模开始收缩，从而给存量的龙头上市公司的业绩改善带来了积极预期。更何况，近期还有关于光伏等在中东市场有望突破的产业催化剂。所以，活跃资金迅速将光伏股拉出来，替补了冲高疲软的地产产业链的位置。又由于光伏为代表的赛道股主要集中在创业板指，因此，随着光伏为代表的赛道股的崛起，也就推动着创业板指随之在午市后节节走高，渐成周三A股一景。

静候增量资金加仓

从以往走势来看，只要A股出现相对清晰的投资主线，那么，A股的交易情绪、交易活跃度均会有所提振。所以，随着以光伏为代表的赛道股崛起，不仅仅是创业板指大幅走高，而且A股的交易情绪、交易金额也有所活跃。据数据显示，在周三，沪深两市成交金额8312亿元，较周二放量319亿元，说明只要有投资热点，市场的边际动量资金就会愿意涌入，如此走势也就从一个侧面说明了存量资金仍有着较强的做多意愿。

只是增量资金目前裹足不前，主要是因为当前A股所背靠的风险偏好不振，因为有据报道称，在周三，首只超长期特别国债“24特国01”上市交易，该债券以103.10开盘，涨幅3.10%，随即直线拉升至113.101，涨幅超13%，触发第一次临时停牌；10点恢复交易后，该债券继续飙升，上午10点08分，报124.999，涨幅高达25%，总成交额1750万元，再次触发临时停牌。

如此的息就说明了当前社会财富过于追求安稳的投资，而不愿意投资波动较大的房地产、股市等资产，这必然使得短线A股缺乏社会增量资金的加盟。由此可见，当前A股存量资金愿意做多，只要有投资主线，就会迅速涌入。不过，A股增量资金则不愿意加仓。

但是，从以往经验来看，尤其是2014年下半年的经验显示，只要社会无风险利率持续下行，A股股息率高企，那么，巨大的盈利预期仍然会刺激着增量资金改变风险偏好，加大对权益资产的投资力度。更何况，当前存量资金愿意做多也意味着A股安全垫较高，交易风险、持股风险不大。故，当前A股的整体趋势仍然是相对积极的，一旦社会财富转身成为A股增量资金，沪深两市就会迎来高光时刻。因此，在当前位置处，仍可对后续走势持有相对积极的预期，期待增量资金迅速加仓A股。（仅分享，不作操作建议，投资有风险）

（执业证书A1210612020001）

责任编辑葛佳

图片编辑蒋立冬