指数高开低走，心重拾需要时间

在周末“印花税减半征收”+“进一步规范股份减持行为”+“调降融资保证金比例”+“阶段性收紧IPO节奏”等四大重磅利好刺激下，A股三大指数大幅高开，其中沪指高开5.06%，深成指高开5.77%，创业板指高开6.96%。但好景不长，随后各指数震荡回落，截至收盘，沪指涨1.13%，深成指涨1.01%，创业板指涨0.96%。

指数高开低走，也侧面反映了目前投资者心仍显不足。我们在8月25日（上周五）“优秀交易员”节目中给大家回顾梳理了2008年以来的5次“政策底——市场底”组合，并对其特征进行了总结，包括

1、政策底到市场底时间通常为1-3个月左右；

2、政策底的确认通常伴随着政策组合拳的持续出台，包括货币政策、财政政策和资本市场相关政策；

3、“政策底”确认后市场往往出现反弹，但市场底部的构筑往往不是一蹴而就的，市场对于经济基本面预期的好转和投资者对资本市场心的恢复才是市场走出底部的主要驱动力；

4、从交易层面来说，市场底部往往伴随着“估值底”、上市公司与基金“回购潮”、基金市场发行冷淡等号；

5、市场底确认后如果基本面有明显的改善，则大盘价值领涨反转行情，否则是中小成长领涨。

对应当前市场来看，7月24日重磅会议首次提出“活跃资本市场，提振投资者心”，奠定本轮A股“政策底”。此后，为落实会议精神，各项政策密集出台突发降息确认政策加码；央行二季度货币政策执行报告回应市场最关切的宽货币、稳地产、稳汇率和一揽子化债措施；证监会加速“三端”改革活跃资本市场；以及文章开头提到的财政部、证监会四大重磅利好政策等等。政策层面，底部号非常明显。

从交易层面来看，近期底部号也在持续释放。比如上市公司以及基金接连掀起“回购潮”，许多上市公司也集中披露大股东“不减持”承诺。机构统计，当前万得全A的市盈率为14倍，回落至近三年13%的分位……等等。

当前市场无疑还是处于从“政策底”到“市场底”的过程中，不过，随着政策的不断出台，以及底部交易号的不断释放，“市场底”或许已经不远。

那么从历史来看，“市场底”之后，哪些板块表现相对更强？结合当前市场，机构更看好哪些细分方向能领涨后市？我们梳理了2008年后的5次“政策底——市场底”组合，并与当前市场进行了匹配，制作了专题《静待市场底，关注产业趋势向上方向》，有需要的小伙伴，欢迎免费索取。