未来是拼出来的
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
投资要点
近期ChatGPT 吸引了国内外的广泛关注，用户数在短短2 个月内破亿，相关概念上市公司近期行情表现强势。GPT 是“Generative PretrainedTransformer”生成型预训练变换模型的缩写，目的是为了使用深度学习生成人类可以理解的自然语言。其中，GPT-3 是由人工智能公司OpenAI 训练与开发，该模型设计基于谷歌开发的变换语言模型，GPT-3 的神经网络包含1750 亿个参数，GPT-2 的100 倍以上，使用的训练数据规模庞大。GPT-3.5 是GPT-3.0 的微调版本，而目前火热的ChatGPT 是基于GPT3.5 优化的一个模型，通过吸收大量来自网络的内容，包括成千上万的维基百科条目、社交媒体帖子和新闻文章，来学习句子、单词和部分单词之间的关系。从GPT 到GPT-3.5 以及ChatGPT 的优化主要来自算力的增加，GPT-3.5 在微软Azure AI 超算基础设施上进行训练，总算力消耗约3640PF-days。高算力的需求下，对于超算基础设施的计算和传输能力都提出了更多的要求，扩容成为必然选择，相关产业链将收益，我们建议关注通设备、光模块相关公司。通设备中建议关注国内头部交换机供应商新华三的母公司紫光股份（未覆盖），市场份额居前的ICT 基础设施及行业解决方案提供商锐捷网络（未覆盖），以及通设备制造商菲菱科思（未覆盖）、共进股份（未覆盖）。光模块中建议关注全球数通光模块龙头中际旭创，以及布局了光引擎技术和产品的国内光器件龙头天孚通（未覆盖）。
上周行情回顾
本周沪指下跌0.08%，深成指下跌0.64%，创业板指下跌1.35%，沪深300 指数下跌0.85%，科创50 指数下跌0.90%，通（申万）指数上涨2.56%，跑赢所有主要宽基指数，在申万31 个一级行业中排名第1 位。本周通行业中表现较强的板块为光器件、天线射频、通设备等板块。
风险提示
GPT 升级和产业化进度不及预期；其他互联网巨头跟进投入力度不及预期；相关算力需求增长不及预期；市场竞争加剧。
来源[中邮证券有限责任公司 王立康] 日期2023-02-12
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通行业周报CHATGPT有望推动算力基础设施需求增长 建...
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近期ChatGPT 吸引了国内外的广泛关注，用户数在短短2 个月内破亿，相关概念上市公司近期行情表现强势。GPT 是“Generative PretrainedTransformer”生成型预训练变换模型的缩写，目的是为了使用深度学习生成人类可以理解的自然语言。其中，GPT-3 是由人工智能公司OpenAI 训练与开发，该模型设计基于谷歌开发的变换语言模型，GPT-3 的神经网络包含1750 亿个参数，GPT-2 的100 倍以上，使用的训练数据规模庞大。GPT-3.5 是GPT-3.0 的微调版本，而目前火热的ChatGPT 是基于GPT3.5 优化的一个模型，通过吸收大量来自网络的内容，包括成千上万的维基百科条目、社交媒体帖子和新闻文章，来学习句子、单词和部分单词之间的关系。从GPT 到GPT-3.5 以及ChatGPT 的优化主要来自算力的增加，GPT-3.5 在微软Azure AI 超算基础设施上进行训练，总算力消耗约3640PF-days。高算力的需求下，对于超算基础设施的计算和传输能力都提出了更多的要求，扩容成为必然选择，相关产业链将收益，我们建议关注通设备、光模块相关公司。通设备中建议关注国内头部交换机供应商新华三的母公司紫光股份（未覆盖），市场份额居前的ICT 基础设施及行业解决方案提供商锐捷网络（未覆盖），以及通设备制造商菲菱科思（未覆盖）、共进股份（未覆盖）。光模块中建议关注全球数通光模块龙头中际旭创，以及布局了光引擎技术和产品的国内光器件龙头天孚通（未覆盖）。
上周行情回顾
本周沪指下跌0.08%，深成指下跌0.64%，创业板指下跌1.35%，沪深300 指数下跌0.85%，科创50 指数下跌0.90%，通（申万）指数上涨2.56%，跑赢所有主要宽基指数，在申万31 个一级行业中排名第1 位。本周通行业中表现较强的板块为光器件、天线射频、通设备等板块。
风险提示
GPT 升级和产业化进度不及预期；其他互联网巨头跟进投入力度不及预期；相关算力需求增长不及预期；市场竞争加剧。
来源[中邮证券有限责任公司 王立康] 日期2023-02-12
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