春季躁动行情的配置思路

12 月份，市场延续近几个月快速轮动走势，从 10 月的大安全到 11 月的地产链再到 12 月的复苏线，但成交量低迷、指数小涨小跌，风格偏消费和大盘蓝筹。

后续，我们认为春季行情有两点值得关注

第一，1 月是上市公司年报业绩预告披露高峰期，对于增速+/-50%的公司强制性披露年报 预告，此时市场有一定的“避雷情绪”，但在预告披露完之后（1 月），成长板块往往得以 “轻装上阵”，开始进入修复式反弹阶段（2 月），因此对于 1 月份来说，避险情绪与博弈 困境反转的思路同时存在，后者在流动性不差的市场环境中可能更占优。

第二，每年“春节->两会”市场上涨概率最高，且风格偏中小盘与主题机会。05 年至今， 万得全 A、中证 500、中证 1000 的在这段时间的上涨概率均在 90%以上。行业层面，每年 春季“春节->两会”，农业 100%上涨（一号文件发布时间一般在 1 月底-2 月初，春节前）， 环保、军工、计算机、机械、通、纺织服装、公用事业等上涨概率也大于 90%。

因此，春季效应的关键词是主题行情、科技行情。

产品建议

创业板50指数得益于其聚焦科技领域核心资产、拥有较强的业绩成长性在一众宽基指数中表现突出，当前配置价值凸显。目前，跟踪创业板50指数的ETF规模领先的为华安创业板50ETF（159949）。根据Wind数据显示，截至2022年12月31日，创业板50ETF的当前规模为111.7亿元，是配置创业板核心资产的优选标的。

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