今天看到有人认为创业板本次熊市低点是1800，觉得

今天看到有人认为创业板本次熊市低点是1800，觉得很有意思，做了一番研究。（只做数据分析，无交易指导，谨慎参考。）
不知道大家是否还记得我十月初给大家心理按摩时候测算的上证指数底部，那个时候用的是4%的年化收益测试的。
08年1664*1.04^4=1946 12年实际底部是1949
12年1949*1.04^6=2466 18年实际底部是2449
18年2449*1.04^4=2864 22年实际底部是2863
直接从08年测算，1664*1.04^14=2881 二次探底的2885离这个位置也不远，当时我发现大级别调整都适用，觉得我马后炮的可以去翻10月8号发的贴。

这个原理我也讲过了，就是上证指数成分股的平均年化利率，也是很多人所谓国运线的斜率，当时我10月初连续发帖告诉大家上证指数的下方空间并不大，也是10月末才见底，后来价值股确实见底了，以上证指数做参考，目前看参考意义很大。

而对于赛道底部的参照，其实创业板更准确一点，那这个规律对于创业板是否适用呢？

创业板因为成立时间不长，并没有经过两轮完整牛熊，如果是12年585为底部为参照，测算18年1184为底部，准确的中性参照那年化大概是13%。
585*1.13^6=1217 实际1184
1217*1.13^4=1984 实际2122
相差不多，这样看创业板似乎也是四月末见底，目前做二次回踩。

我们再悲观一点，当预期年化是12%
585*1.12^6=1154 实际1184
1184*1.12^4=1863 目前是2122
那也就是很多人说的，这次创业板要到1800多点才见底。

那我们再乐观一点，当预期年化是14%
585*1.14^6=1284 实际1184
1184*1.14^4=1999 实际2122
相差也不多，但是并没有上证那么吻合。

似乎创业板的底部计算没有上证精确，上证底部误差不超过50点。想了下上证之所以准确是因为第一参考点1664是大熊市低点，而18年也是典型的大熊市底部，这两次底部是悲观预期完全释放，完全到达了取得最低年化收益的区间，使得我们可以找到准确的年化利率，但是如果创业板585这个低点不准，就会影响后面的计算。创业板的年头实在太少，除了18年的那个1184底部，并没有其他准确参考。

指数初期的熊市点位通常是不准的，因为这个时候指数的成分股太少，波动剧烈会影响判断。比如上证95年的325，05年的998计算后面熊底都是不准确的，但到了08年的1664开始，因为成份股增多而逐渐准确，因此创业板成立初期12年的585很可能并不准确。

即便是585准确，并且我们以最悲观的预期来看，这次创业板熊市也很难到达1800点，如果585不准确，类似上证05年低点受成份股影响的998，那么会把熊底大幅降低，如05年上证计算22年底部连2000点都到不了，远不如1664准确。这样558计算出来的1984是低估的话，那么四月末的2122毫无疑问就是底部了。

总结创业板尚未经历两轮牛熊，熊底计算暂不明确，但是最最悲观也不会到达很多人说的1800点，而是在1900点附近做底。如果创业板指建立初期底部585和上证初期底部998一样因为成分股少而影响了准确性，大幅降低了熊底，那么今年初2122就是熊市底部，这样计算创业板指年化利率在14%到16%之间，便于计算下一次熊底。