财富通每周策略震荡企稳

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【下周策略】

    本周走势回顾

    指数震荡小幅修整，沪指站上3100 点。本周三大指数表现分化，沪指走出三连阳，小幅调整后，继续震荡走高，最终站上3100 点，深成指、创业板指震荡单边下行，表现萎靡。从周K 线来看，上证指数上涨0.14%，深证成指下跌2.47%，创业板指下跌3.36%。个股板块跌多涨少，房地产、建筑装饰、煤炭、银行和石油石化等板块走势较强，社会服务、计算机、传媒、医药生物和美容护理等板块下跌。本周北向资金净流入约74.52 亿元，其中沪市净流入58.11亿元，深市净流入16.41 亿元。

    下周大势研判震荡企稳

    从本周市场来看

    首先，国常会提适时适度降准，证监会探索建立具有中国特色的估值体系。

    其次，地产政策不断边际调整，促进房地产市场平稳健康发展。

    再次，LPR 报价保持不变，央行回收市场流动性。

    总体来看，国常会提适时适度降准，为市场注入适当流动性，提振市场心，而证监会强调探索建立具有中国特色的估值体系，A 股长期估值中枢或将稳定上移。近期房地产政策密集发布，如推出“第二支箭”和金融稳地产“十六条”，有助于促进房地产市场平稳健康发展，后续房屋开工、竣工和销售面积增速或将逐月收窄，最终实现企稳。资金面方面，央行回收市场流动性，10 月LPR 报价保持不变，不过若后续地产企业融资和居民房地产相关贷款的改善幅度仍不明显，在经济稳增长取，LPR 报价或存在下降的可能。而疫情防控政策的优化调整、房地产政策的边际调整对经济的促进恢复效果仍需进一步评估，收益率并无快速上行基础，随着冲击缓和以及债券收益率的稳定，理财和债券基金赎回压力整体可控。从技术面来看，本周指数震荡小幅修整，沪指站上3100 点，创业板指、深成指表现萎靡，两市量能保持温和。当前A 股主要指数估值均已下探至历史较低水平，随着抛压情绪的持续释放叠加降准注入市场适当流动性，稳增长政策不断发力的背景下，市场有望震荡企稳，关注量能变化、北向资金流向以及板块轮动，关注金融、房地产、建筑装饰、食品饮料、公用事业和TMT 等行业。

    操作建议

    建议关注金融、房地产、建筑装饰、食品饮料、公用事业和TMT等行业。

    风险提示

    国内疫情反复阻碍经济发展，进一步加大经济下行压力；俄乌冲突持续，带动大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩；美联储加快加息缩表进程，收紧国内市场资金面。

来源[东莞证券股份有限公司 费小平/岳佳杰/刘爱诗/尹炜祺]   日期2022-11-25