这周行情表现很差，其实只是赚了指数。主要的传统价值

这周行情表现很差，其实只是赚了指数。主要的传统价值股在涨，比如地产及其产业链、银行、保险。成长股差承压，回调了不少。

这几天房地产政策出台，从前期的降房贷等条件再到现在银行授额度，从其次房地产需求到保房企健康发展，政策利好频频加码。不过即使政策利好下，10月份房地产的投资，销售仍不见明显好转。

去年的三道红线，今年的房地产销售又持续低迷，今年已经有27家房地产出现债券违约，说明房地产陷入了资金困难的经营局面，然后导致房产交付困难，最后导致需求收缩，影响房地产行业久未见成效，爆发的疫情也有一定的影响。

此次授房地产额度，是有利于改善房地产企业的流动性，对房地产行业复苏更有意义一些。不过政策虽然出台了，但是行业能否反转还有待观察。

今天三大重仓股都有不少的跌幅，和而泰、拓邦股份和微光股份，所以今天算是本周跌幅较大的一天。除了市场有所回调之外，可能本身所处的行业逻辑也不是很强，海外业务占比较高，大幅度加息下，海外需求肯定是偏弱的，对三者的营收端带来不少的压力。

虽然成本有改善的预期，但是同样明年人民币也会有所升值，财务费用支出对海外业务占比较高的企业是利空的，尤其是拓邦股份，20年人民币单边升值财务费用支出高达1.77亿，在人民币单边贬值回转1.64亿，可以自己计算一下剔除财务费用支出利润还有多少。和而泰由于购买了远期结售汇，财务费用波动没那么大，不过汽车电子芯片暂时还没看到缓解，估计明年也难以缓解。微光股份第三季度也是放缓了营收，也会遇到同样的问题。海外业务占比过大，经济下滑时对三者营业收入可能形成利空。

考虑到未来一年的投资逻辑不是很强，继续下跌就不考虑加仓了，暂时也不考虑减仓。国内和国外经济复苏周期是错位的，配置营收在国内占比较高的相比配置海外业务占比较高，盈利的可能性会更大一些。

盘后，降准消息如期而至，下调存款准备金率0.25个百分点，降准共计释放长期资金约5000亿元。不过降准对于目前的环境来说，效果并不大，从前几个月的金融数据来看，金融金融不缺钱，只是需求疲软，没有看到复苏的预期。若是等到复苏逐渐开启时，催化作用更明显一些。