周复盘220916——防守也是为了能赢

市场行情回顾

本周几个主要指数的表现如下

上证本周收阴，跌幅为4.16%

深证成指本周收阴，跌幅为5.19%

创业板指本周收阴，跌幅为7.1%

国证2000本周收阴，跌幅为6.05%

沪深300本周收阴，跌幅为3.94%

科创50本周收阴，跌幅为3.41%

科创全指本周收阴，跌幅为3.57%

本周又是吃大面的一周，全线收跌。市场自7月份出现调整号以来一直走的很弱，近一个月有加速的迹象。本周也飞出了几个黑天鹅，对市场的预期和心有一点的打击。

一个是老美的生物制药方面政策虽然没有明指，但对我国的封锁和打击也开始了，直接暴击了整个CXO板块，说实话我国的生物制药领域和老美的差距可能比半导体领域还要大，老美对锂电池的补贴法案又精准暴击了整条锂电产业链，创业板跌幅最大宁德时代功劳最大。

另一个欧洲有点要跟着老美一起搞脱钩的想法，老美的脱钩一直在路上，欧洲的脱钩还在酝酿，但直接暴击了大A的光伏板块，成也欧洲需求败也欧洲需求。但是光伏新能源对于我国自身也是需求景气的，也是能源战略的板块之一，所以如果情绪下杀杀完了欧洲需求部分和海外未来预期部分后就会是比较好的机会。

在市场较为脆弱之际昨晚鼓励券商降费在今天又爆锤了券商。国内需求不振，疫情看不到投，政策刺激收效甚微，前两天看到降低了银行存款利率，潜台词也是喊大家把钱拿出来消费、投资。反正这段时间事件很多，像弯弯的法案啊，老毛子竟然真一溃千里，大格局下的牵制作用都起不了了。

市场估值变化

截至目前的估值情况如下

上证、沪深300、深证成指18年熊市的低点都晚于创业板出现，国证2000和创业板保持同步。截至目前跌幅上科创50跌幅居首，创业板顶了沪深300的位成了第二，但沪深300本轮低点的涨幅只有5%了。

整体市场上还是维持原有观点，从等权PE上来看，仍然维持目前处于大的底部区间。A股阶段性的底部大致是在5月10日确认的。（最后的底部一定是从后视镜上去判断的，无法预判，即使当即身处最低点也无法判断这就是最低点）

投资策略选取

策略上依然维持大底部的策略

根据夏天体系应当选取左右两侧同时加大弹性的战略模型，这个模型在相当长的时间内都不会动摇。当下和未来从仓位上来说应该是重仓位或满仓，从选股上看因为市场上这个阶段必定会存在非常多的金子，模型上应该优先选取高确定性和高成长的品种，辅以较高的安全边际。这种品种在正常市场和高位的时候很难找到，但目前的市场多挑挑还是能发现不少的；从持有和卖出上来看，按照长期持有并且提高卖出的估值水位，减少波段，持有至下一个上涨周期的顶部或者自身先于市场出现泡沫作为卖出标准。

市场未来展望

本周上证指数经过周五这一跌也开始进入下跌通道了，这样一来所有指数上都在下跌通道中了，目前的市场出现反包的概率较低，那么大概率就是继续下跌或者磨一磨。所以管住手，等待两个东西，一个是等大盘的号，另一个等目标公司是否跌到买入价。

持仓的策略上我觉得每一次下跌都是一个精简和集中的过程，从分散到适度集中。选择上优先成长其次确定性和安全边际。

周复盘只是个人的投资记录，适配自身的投资体系需求。对于自身体系来说也会存在一定的滞后性，体系相应有一定的包容性及相应的纠偏体系。周复盘不作为投资建议。