科技板块 “起飞”，现在上车来得及吗？

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经历了数月的调整，大A似乎开始“柳暗花明”了。

其中风头最盛的还属科创板。 4月27日到6月10日，科创50指数上涨了27.05%，远超沪深300同期12.02%的涨幅 (数据来源Wind, 20220427-20220610)。

不过，随着科创板做市商制度落地在即，以及解禁潮，也让部分投资者保留一份谨慎的态度。

这对科创板快是利好还是利空？怎么影响后续走势？今天我们来聊聊。

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首先是做市商制度。在此之前，A股市场的做市制度是空白。

什么是做市商制度呢？其实就是证券公司为科创板股票连续报出买价和卖价，用自有资金或证券库存，无条件按照自己所报的买价或卖价，买入或卖出投资者指定数量的交易制度。

这种双向报价、强制交易的特点能为科创板提供流动性，同时让市场活跃起来。

上交所也表示，这一机制可以降低大单交易对市场的冲击，还能减小市场买卖的价差，降低投资者的交易成本。

因此，对科创板而言算是个利好消息。

其次，科创板下半年将迎来解禁高峰。

解禁的意思是限售股可以在二级市场流通交易，通俗来讲就是之前不能卖出的股票，现在可以卖出交易。

科创板于2019年7月开市，到今年7月份刚好三年，“三年限售股”也将迎来解禁高峰。据浙商研报统计，7月科创板解禁规模达2151亿元，远超今年其余月份。

解禁后，股票供给增加，给市场的带来的流动性压力正是投资者所担忧的。

但从历史经验看，浙商策略指出，对于行业指数，解禁潮与指数涨跌幅之间的相关性并不大，限售股大规模解禁对个股的影响更为明显。

总结来说，做市商制度可以提升市场交易的流动性，而解禁潮与指数涨跌幅的相关度不大，以此来看，科创板块依然存在布局机会。

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接下来我们再说说，如何参与其中。

如果是通过指数布局，但又对科创板存在担忧，南南建议可以考虑科创创业50指数。

从构成来看，它覆盖了科创板和创业板高新科技龙头企业，由科创板和创业板中市值较大的50只、9大类新兴产业上市公司构成；行业分布上，中一级行业分布的前三分别为生物医药、新能源及电子，占据了83%的权重。

数据来源WIND资讯，中证指数公司，南方基金，截至20220331

从历史表现来看，集齐创业板和科创板的“尖子生”后，成绩也是不错。

2020年以来，年化波动率方面，科创创业50、创业板指、科创50这三个指数基本持平；但涨幅方面，科创创业50指数累计涨幅42.79%，超越同期创业板指的39.05%、科创50的8.12%，更遥遥领先沪深300的1.93%。

数据来源:WIND,20220101-20220609

再来看看估值指标，科创创业50指数目前PE估值为43.22倍（wind，20220610），相比2021回落明显，也明显低于平均值（64.39倍）和中位数（67.54倍），处于历史百分位11.76%的低位。

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从近期的市场行情来看，南方基金认为股市对俄乌冲突、新冠疫情反应逐渐趋于钝化，新兴产业的估值也回调进入高性价比区间。

从稳增长主线来看，双创作为大盘成长的代表性指数，存在布局机会。

未来市场的走势我们无法精准预测，但还是那句话，市场的转暖从不是一蹴而就的，如果是将科创创业50作为配置的一部分，南南建议可以考虑双创ETF，代码159780，紧跟中证科创创业50指数。场外投资者可以考虑它的联接基金，南方中证科创创业50ETF联接，代码A类013298，C类013299。关于产品详细息大家可以点击蓝色文字查看。

点击了解南方中证科创创业50ETF联接基金>>

至于布局方法，南南建议通过定投，或者参考“网格交易”的仓位管理办法。

什么是网格交易？举个例子，假设某只产品净值5元，本金10万元，第一次以一半的本金买入5万元，之后每下跌1元便买入1万元，上涨1元便卖出一万元。

如果将这一策略应用于2019年12月31日到2022年3月31日之间的双创指数，本金设为10000元。我们测算得出，同期策略基准（50%仓位持有指数）收益为25.34%，策略在同时间段的收益为25.24%。

(数据来源Wind资讯，南方基金)(风险提示仅作模拟，不预示未来收益，不保本保收益，详阅产品法律文件)

在震荡上行的行情下，网格策略可以在追求获取较好收益的同时减少震荡上行行情下“拿不住”的情形。

不过，相比定投，网格交易需要时刻注意投资的波动，可能适合波动向上标的高频投资；定投则更简单直接，适合中长期资产的持续投资。

当然，不管是通过网格交易还是定投，都是基于在市场上的深入研究，如果你研究深刻，并落实买入坚持持有，那倒也不失为一个好的方法。

最后南南预告下，今天10-12点，我们将邀请南方科创基金经理王博、指数基金经理崔蕾，为您解读科技板块的投资机会，感兴趣的南粉不要错过，扫码文末图片二维码即可进入直播间。好啦，我们明天见~ 

风险提示投资人应当充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别，定投是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定投并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资须谨慎。

风险提示

尊敬的投资者

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示

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3、如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

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五、基金管理人承诺以诚实用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、南方中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金、南方中证科创创业50ETF联接A、南方中证科创创业50ETF联接C（以下简称“本基金”）由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【】和基金管理人网站【】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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