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投资策略？一个非常有趣的投资策略分析。据论文《中国

作者：不风流怎么倜傥
2022-02-08 21:40:16
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投资策略▶一个非常有趣的投资策略分析。据论文《中国创业板市场改革效果评价——基于杠杆效应视角》数据，背景是2020年8月24日，随着第一批注册制企业上市，创业板改革正式拉开帷幕，那么迄今为止其改革效果如何呢？

论文从杠杆效应的视角，利用2019年8月26日至2021年8月24日创业板综指和创业板指每日收盘价数据，使用EGARCH模型对创业板改革的效果进行了研究。实证发现，创业板改革使市场由反杠杆效应转为显著的杠杆效应，市场日趋成熟，市场制度不断完善，投资者趋于理性。进一步比较创业板不同市值水平个股的杠杆效应，发现
1) 改革前市值越低，反杠杆效应越强，这是由于低市值公司利好消息更受市场关注，且其股价易受游资炒作和羊群效应的影响；
2) 改革后市值越低，杠杆效应越强，符合财务杠杆理论推演结果，投资者能清楚意识到低市值股票的潜在风险，短期炒作、盲目追高氛围受到抑制。