2019全A市场收益率、估值（变化）统计

2019年还剩5个小时，写一份A股市场总结应应景。

中证全指的3471只成分股今年的收益分布如下。

平均收益率为30.97%，收益中位数是17.14%。

作为对比，上证综指上涨22.3%，深成指上涨44.08%，创业板上涨43.79%。

从主要板块估值变化情况可以出今年涨幅主要来源于估值提升。

但我统计的历史市场中位数的数据显示，今年末与去年末的市场中位数变化不大。2019年12月31日的市场PE中位数是26.74，2018年12月31日是24.17，仅上升了10.6%。

这是为什么呢？为什么指数上涨了20%~40%，全市场估值中位数变化却如此之小？

首先，对比两个时的PE分布即可发现，2019年末相比2018年末，亏损股和高PE股票数量增加较大，中间区域的个股较稳定。两头增，中间变化较小，所以中位数变化较小。

其次，今年指数涨幅高于个股中位数涨幅（17.14%），所以个股主要是指数成分股在涨，尤其是对指数影响大的大市值成分股。

而我们从指数的估值变动

上证11.26－〉13.37

深证17.69－〉24.25

创业板28.95－〉41.98

也能发现上证和深证在中位数以下运动，创业板在中位数以上运动，对中位数影响略小。

为什么那么关心市场估值中位数？

因为从PE Band我们能出我们现在所在的历史位置。可以到目前依然处于历史低位。

但市场短期不会很快上涨，因为弹簧在今年已经释放过了，去年底市场情绪和估值都到达了冰，所以出现了一季度的强烈反弹。而现在大家都觉得很舒服。2018年末私募股票仓位为51%，而2019年11月仓位是75%，所以机构也感觉很好。（通常市场情绪很悲观之时，机构仓位也会较低）

下跌风险也不大，也是因为大家都很舒服，如果没有极端事件发生，不会轻易抛售股票，而且市场估值摆在那儿，大家都不傻。

明年适合花时间做研究，现在市场给你这个时间，挖掘有潜力的好股票，好板块，先埋进去。少关心市场波动，因为多数时候的波动都是噪音，关注太多只会浪费时间。市场真正的变动通常只会在短时间内发生，我们埋进去等待的就是这真正变动的瞬间。瞬间抓不住，但可以等得到。

祝大家新年快乐了~

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