秦洪看盘｜热钱切换失利，A股市场回落寻找支撑

秦洪看盘｜热钱切换失利，A股市场回落寻找支撑（金百临咨询 秦洪。2023-04-19，15:28。来源澎湃新闻）

周三A股市场出现受阻回落寻找支撑的态势。其中，在周二风声水起的中特估主线在盘中出现筹码大量涌出的态势，从而使得上证50指数、上证综指的跌幅渐趋拓展。不过，传媒股、芯片股等AI方向资产的强势走势驱动科创50指数在盘中表现相对强硬。由此可见，热钱在盘中试图切换领涨主线，但未能成功，从而使得A股冲劲顿失，无奈回落寻找支撑。

新领涨主线渐有内卷苗头

回顾2月以来的A股市场走势，不难看出无论是机构资金还是游资热钱出现了资金大搬家的态势。一方面是减持光伏等新能源股。另一方面则是加大对AI投资主线、中特估主线的配置力度。部分品种更是出现了在年前超低配渐渐走向超高配的态势，比如说游戏板块、传媒板块，这背后也就隐含着此类个股的股价从以前的“弃儿”迅速成为市场的“宠儿”。

这其实也从一个侧面说明了当前A股市场已无太多的增量资金去配置中特估主线、AI投资主线。主要是因为当前A股是典型的存量资金博弈的态势，没有新增资金。而且，公开息也显示出公募基金的发行招募力度也一般。

既如此，当前A股市场的各投资主线之间的配置达到了一个新的均衡点，至少中特估主线、AI投资主线缺乏新的增量资金来源。在此背景下，新“宠儿”之间也就形成了争抢有限的活跃资金的格局。故，周二中特估主线上涨，但对应的是AI应用领域相关品种的回落。在周三，则是中特估回落，AI投资主线的相关品种领涨。由此可见，在资金相对有限且当前A股配置相对均衡的大背景下，新热点主线之间也形成了内卷风格。

蓄势震荡中找破局新方向

这对于中短线A股市场的走势来说，会形成较大的影响力。一是在市场的新旧投资主线之间，可能会相对均衡一些。三月与四月之间那种AI、中特估等新主线一上涨，赛道股就急跌的态势或将一去不复返。因为市场的配置趋于均衡，新投资主线的性价比优势不在，老主线的性价比优势有所提振，所以，均拥有了忠实的持股者，市场筹码趋于沉淀，这可能也使得短线交易热度降温，进而意味着短线A股市场的成交金额会下降的可能性。

二是主要股指的走势也可能会出现一定的分化。在2月以来，上证综指的走势明显强于其他主要股指，主要是因为中特估主线、AI投资主线的强势。但随着筹码的均衡以及新主线的内卷所带来的冲劲减弱等因素，上证综指的冲劲可能也会随之削弱。也就是说，在当前点位震荡蓄势的可能性大增。与此同时，医药股、赛道股、消费股因为性价比有所提振，深证成指、创业板指等股指的表现可能会有所强劲一些。

如此的走势就说明了当前A股市场中短线走势会因为新投资主线的冲劲减强而有所蓄势震荡。而要打破这样的股指运行格局、中特估主线与AI投资主线的新热点主线之间的内卷风格，则需要两个契机，一是新的产业热点或者新的市场资金风口，二是新的增量资金，尤其是类似于2020年二季度的那样的公募基金发行热潮。如果没有这样的契机，短线A股市场可能会出现在当前位置处强势震荡的格局。

在操作中，不宜追涨杀跌，而宜寻找那些个股的结构性机会，尤其是一季度业绩有望超预期且在2023年全年的业绩前瞻相对乐观的品种。（仅分享，不作操作建议，投资有风险）

（执业证书A1210612020001）

责任编辑葛佳

图片编辑蒋立冬