硅谷银行破产 A股危中有机（3月13日早评）

早上好！全球市场也风声鹤唳，诱因是硅谷银行爆发流动性危机。上周五大盘低开后震荡回落，沪指跌超1%，创业板低位股仍较为活跃，逾10股涨超10%，两市超4200只个股下跌；截止收盘，上证指数跌1.40%，深证成指跌1.19%，创业板指跌0.10%；沙漠雄鹰认为，目前大盘已经跌穿了5周均线和60周均线，从KDJ的角度看，J值的顶背离已经形成，上周KDJ死叉。周MACD快线有往下掉头的迹象，且与慢线的开口缩小，红柱桩变短，说明大盘有中线走弱的可能。目前来看，硅谷银行的破产尚未到引发系统性风险，但在后续的风险落地和美联储3月议息会议前，海外风险偏好较难有明显的改善，阶段性对增量外资流入产生制约。对于A股而言，外围因素的扰动相对有限。一是从估值还是风险溢价来看，当前A股性价比相对合理；二是近期高频数据陆续验证国内经济的温和复苏，企业盈利大概率持续改善，支撑A股底部区间。毕竟咱们的大盘震荡已有6周时间，可以说是临近大级别变盘的尾端，此时不要犯原则性的错误。一旦往下破位，近期箱体所形成的套牢盘体量非常大，后面多头要想翻身，恐怕会困难重重。所以，本周初，咱们的多头在这个位置势必会发起一波反击，否则真的很难看。
财经要闻1数据显示，M2同比增长12.9%，增速创下2016年4月以来新高；M1同比增长5.8%，较前一个月有所回落。当月人民币贷款增加1.81万亿元，同比多增5928亿元。2月末社融同比增长9.9%；社融增量比上年同期多1.95万亿元。2、伴随着沪深交易所互联互通股票标的范围扩大规则正式对外发布，内地与香港资本市场将于3月13日迎来大规模双向扩容，新纳入沪股通、深股通股票合计上千只。
技术分析上周五汽车服务板块开盘拉升，中汽股份涨超10%，中国中期涨停；创、数字经济概念股反复活跃，恒锋息、易华录20CM涨停，当虹科技、汇金科技涨超10%；Chat GPT、人工智能板块盘中活跃，天利科技20CM涨停，方直科技涨超10%；半导体芯片股冲高回落，沪硅产业涨超6%；超导概念盘中回暖，法尔胜、百利电气2连板；CRO、券商股盘中拉升，贵金属、钛白粉等板块活跃；汽车整车、汽车零部件等汽车产业链跌幅居前，长城汽车触及跌停，东方汽车、比亚迪等跌超5%；6G、卫星通讯等板块回调下挫，酒店、旅游、零售等消费股持续走低，油气、煤炭、钢铁等资源股表现低迷，中航电测午后跳水股价一度跌超15%。两市全天成交8096亿，外资净卖出52.96亿元。沙漠雄鹰认为，上周初，上证指数处于箱体震荡上沿位置，尝试冲击压力失败后，向下回探箱体下沿，这是非常正常的走势结构。目前5天均线已经拐头往下，且跌穿了10天和20天均线，今天就会和30天均线死叉。短线反弹就看大盘能不能夺回这个5天均线，如果在5天均线处受阻，那么调整的时间将延长，反之就有结束调整的可能。从纯技术面看，日KDJ的J值已经进入了超卖区域。尽管上周五大盘一路震荡向下，给人一种风险在加大的感觉，但客观来说，临近箱体震荡下沿，同时也面临3220点附近的重要支撑位，是需要打起精神重点关注的。 因为从机会的角度讲，箱体下沿附近的止跌企稳，是非常有性价比的位置。所以，本周关注的重点就是上证指数在3220点附近能否有效止跌，反弹本周将随时来临。
综合分析当前全球市场，拥有超2000亿美元资产的硅谷银行宣告破产成为焦点。硅谷银行破产的外因在于联储过去1年的大幅度加息导致债券账面价值下跌，内因在于硅谷银行的资产负债与其他商业银行存在较为显著的不同。负债端，疫情期间风投市场膨胀，硅谷银行风投储户存款激增。资产端，硅谷银行将资金大量配置于以美国国债为主的债券，贷款资产占比低于50%。随着联储加息超预期，银行账面亏损上升。伴随科技公司下行，初创企业提取存款，导致银行被迫出售债券资产，账面亏损转为实际亏损。沙漠雄鹰认为，硅谷银行占美国存款市场份额0.96%，在全美主要银行排行中位居17位。尽管资产规模较大，但硅谷银行业务相对单一，当前整体情况可能并没有市场担忧的那么紧张，发生大面积的债务危机的可能性似乎并不高，美国在岸及离岸流动性的收紧也并没有那么显著。如果后续流动性继续收紧引发更大层面和程度的流动性冲击，美联储可能而且也有充裕的手段提供流动性支持。
热点分析目前大盘已经临近重要支撑位，多头很可能会有反击，多空大战的结局究竟如何，只有市场会给我们答案。沙漠雄鹰认为，可能下列板块就是这次调整带来的机会。其一，针对开工链，重点关注中游，如化工、工程机械等；其二，针对复苏的消费主线，包括食品饮料、家电、轻工家居、酒店旅游、影视文化等；其三，针对主题、数字经济，跟随业绩报告去伪存真，关注具备业绩支持的子领域；其四，针对主线赛道，建议在国产替代（半导体、软件）和能源安全（光伏、风电、储能）的子领域，综合一季报、产业趋势、政策催化进行逢低布局。
重点强调本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
沙漠雄鹰（李德升）2023年3月13日凌晨 于深圳