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零售行业周报第463期关注2023年复苏弹性 关注可选消费品类

  • 作者:染指
  • 2023-01-05 19:46:25
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更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。

零售板块行情回顾

    过去一周(5 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.42%和1.53%,商贸零售(中)指数的涨幅为2.97%,跑赢上证综指和深证成指。

    2022 年以来(242 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-15.13%和-25.85%,商贸零售(中)指数的涨幅为-5.55%,跑赢上证综指和深证成指。

    过去一周,商贸零售行业涨幅为2.97%,位列30 个中一级行业的第4 位。过去一周,30 个中一级行业中23 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是电力设备及新能源、国防军工和公用事业,涨幅分别为4.84%、4.48%和3.88%。

    2022 年以来,商贸零售行业涨幅为-5.55%,位列30 个中一级行业的第5 位。

    2022 年以来,30 个中一级行业中3 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、消费者服务和交通运输,涨幅分别为17.52%、6.39%和2.31%。

    过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是超市及便利店、黄金珠宝和专业市场,涨幅分别为5.57%、3.09%和2.93%。2022 年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是百货、超市及便利店和黄金珠宝,涨幅分别为12.82%、-3.53%和-9.14%。

    过去一周,零售行业主要的109 家上市公司(不含2022 年首发上市公司)中,86 家公司上涨,3 家公司持平,20 家公司下跌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是中兴商业、通程控股和人人乐,涨幅分别为61.01%、32.42%和31.74%。2022 年以来,零售行业主要的109 家上市公司(不含2022 年首发上市公司)中,55 家公司上涨,54 家公司下跌。2022 年以来,涨幅排名前三位的公司分别是人人乐、徐家汇和中兴商业,涨幅分别为274.45%、96.56%和83.94%。

    零售行业投资策略

    回看2022 年,零售板块,尤其是线下零售受疫情影响程度较大,无论是业绩表现还是估值水平都位于历史底部区间。展望2023 年,虽然难以迅速恢复至疫情前水平,但我们认为消费者的购买能力以及购买意愿将逐渐改善。同时,线下客流也将逐步回暖,从而拉动线下消费复苏。从细分赛道角度而言,我们依旧看好弹性较大的可选品赛道,尤其是白酒、家电、化妆美容以及黄金珠宝。此外,元旦、春节、情人节等即将到来,也有利于近期黄金珠宝类产品,尤其是黄金类产品的销售。下周建议关注老凤祥,潮宏基,华致酒行,王府井,百联股份,红旗连锁,拼多多,美团-W。

    风险分析

    居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。

来源[光大证券股份有限公司 唐佳睿]   日期2023-01-02


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