环保周报湖南发布《工业领域碳达峰实施方案》 《青海省碳达峰...

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投资要点

    碳市场跟踪国内12 月 19 日至 12月 23 日，全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议成交量11.34 万吨，上周成交量为29.09 万吨，周环比-61.02%。2022年12 月23 日全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交0.01 万吨，收盘价为56.50 元/吨，收盘价较前一日保持不变，周环比-0.88%。12 月12 日至12 月16 日，国内8 个试点城市碳排放配额总成交量238.51 万吨，周环比+85.86%；配额成交均价49.16 元/吨，周环比-6.77%；CCER 成交量18092 吨，周环比+4259.52%。欧盟12 月19 日至12 月23 日，欧盟碳排放配额期货成交量合计7086.40 万吨，周变化值为减少1.66 亿吨，周环比-70.04%；碳排放配额期货结算价（周平均）85.39 欧元/吨，周变化值为减少1.56 欧元/吨，周环比-1.79%。

    本周投资组合伟明环保+山高环能+旺能环境+圣元环保+洪城环境本期（12.19-12.23）板块行情上证综指下跌3.85%，深证成指下跌3.94%，创业板指下跌3.69%。A 股环保板块指数下跌4.98%，子板块固废、环卫、环保设备、水务及水处理的涨跌幅分别为-5.48%、-4.11%、-5.97%、-4.13%。H股环保板块指数下跌6.08%。目前A 股环保板块ttm 估值17 倍。

    行业要闻（1）青海省人民政府印发《青海省碳达峰实施方案》。《方案》指出，“十四五”期间，产业结构和能源结构调整优化取得明显进展，单位生产总值能源消耗和单位生产总值二氧化碳排放确保完成国家下达指标；清洁能源发电量占比超过95%，非化石能源占能源消费总量比重达52.2%;森林覆盖率达到8%，森林蓄积量达到5300 万立方米，草原综合植被盖度达58.5%，为实现碳达峰碳中和奠定坚实基础。（2）湖南省工业和息化厅发布《湖南省工业领域碳达峰实施方案》。方案提到，“十四五”期间，产业结构调整取得积极进展，能源资源利用效率显著提升。到2025 年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降14.0%，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。

    投资建议2022 年，受特殊国内外背景催化及行业自身发展阶段，环保板块内公司出现分化。一方面，传统环保业态公司如固废、水务等已基本进入发展成熟期，在自身所属板块行业增速红利衰退的背景下呈巩固主业基本盘，有能力者开拓第二增长曲线的趋势。另一方面，受益于其他产业带动或一些新兴环保业态的出现使部分板块内公司仍享有较高beta 红利，有望快速发展。对于标的选择，我们认为（1）传统环保业态中最核心的仍是具备持续稳健运营能力的标的，同时关注在第二增长曲线具备较大潜力的龙头公司；（2）新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备高速确定性成长的公司。传统环保业态建议关注伟明环保，瀚蓝环境，高能环境，圣元环保，洪城环境。新兴环保业态建议关注山高环能。

    风险提示订单获取不及预期、融资环境收紧、项目建设进度不及预期、行业政策变动、新业务拓展不及预期、下游行业资本开支不及预期等风险。

来源[兴业证券股份有限公司 蔡屹/史一粟]   日期2022-12-25