蔡钧毅4.3早评

早上好，A股震荡多日连续成交低迷后,昨日,三大指数集体反弹,上证指数涨1.69%,深证成指涨2.28%,创业板指涨2.80%,北向资金净流入近60亿元,市场氛围好转。今日凌晨受沙特和俄罗斯有望就油生产达成协议消息提振，油价大幅反弹。国际油价大涨，美油涨超24%，布油涨超21%。不过，短期油价并不乐观。一方面，能源市场因为疫情而造成了前所未有的需求冲；另一方面，欧佩克与非欧佩克成员国达成一项为期三年的减产协议于周三结束，为产油国增产铺平了道路。随着新冠病毒疫情高峰期的到来，美股可能再度进入新一轮下跌周期，市场悲观情绪蔓延很大程度上制约了A股上行空间。但是，当前指数已跌入2700附近的长期底部区域，下方支撑力量在多次夯实底部的过程中被反复确认过，预计短线市场仍将延续上有压力下有支撑的磨底行情。同时，2020年一季报就要拉开序幕，我们到一季报业绩代表锦浪科技等5股涨停，整个业绩预增概念股平均涨幅高达3%。这一现象表明，昨天这根大阳线完全可以视为一季报行情的起。因此投资者在操作上，一定要以一季报业绩为准绳，同时也要关注那些半年报预增的个股。毕竟，未来基本面的明朗化，才是主力资金围猎的重心

技术分析周四上证指数收出了光头光脚的大阳线，其高和低均在周三的高低之外，也就形成了又一个“抱线”形态。周四上证指数收出的“光头光脚大阳线”，具有“穿头破脚”的性质，量能有所放出但并不明显，表明市场主力的持筹心态是比较稳定的。次新股指数在逼近前期低时，科创板放量反，令指数暂时转危为安，给创业板和中小板市场以很大的提振。周期性蓝筹涨幅也不差，使得整个盘面呈现出标准的“蓝筹搭台题材唱戏”的均衡式普涨格局。根据过往经验来，沪市单边成交金额达到3300亿元时，反弹才会结束。上证指数3月以来出现了连续大跌的走势后，近期虽有企稳但多方力量还不够强大，其因在于一季度各行业结算和限售股解禁潮给资金面带来了一些压力。不过，最近管理层定向降息和敦促中小银行定向降准，又令多头有了一定的底气与空头对抗，于是形成了下跌无量而上涨有量的走势。目前A股市场虽已处于底部区域，但市场对反弹的力度和持续性相对谨慎，属于脉冲式超跌反弹，毕竟盘面涨跌主要受制于外盘暴跌影响，股市依然较弱，当前指数已跌入2700附近的长期底部区域,下方支撑力量在多次夯实底部的过程中被反复确认,大型机构的底仓成本也在该区域,下跌空间有限。但由于近期成交量低迷,市场观望气氛较浓,预计震荡筑底过程仍将延续,操作上应以高抛低吸,快进快出为主,控制好仓位。同时，大家会发现，A股历史上90%的情况下，是次新股率先做出方向性选择，进而影响到小盘股，再蔓延至中盘股，最后波及大盘股的。综合分析虽然维持市场底部的判断,但对反弹的空间相对谨慎,A股将会以脉冲式超跌反弹,创新高的反转可能性较小,随着一季度结算期的结束和央行变相定向降息的落实，市场流动性紧张的局面有所缓解，主力对美股大跌带来的负面影响，转变为对政策红利驱动下经济回升的正面期待。从过往数据，清明节前后绝大多数情况下，资金面都是相对宽松的，今年也不会例外。如若央行往后继续投放流动性，则反弹行情有望进一步纵深推进。

热展望当前市场已经完成比较充分的多杀多阶段，市场主导空已经很难有持续性。市场在短期超跌行情结束之后，至少是存在结构性参与机会。一是受益于国内保增长政策所涉行业，如基建相关的建材、建筑板块，改革预期加速的海南板块等，以及受益于流动性进一步改善和资本市场制度改革的大金融（如券商）、受益于拉动内需的消费板块（如食品饮料、休闲服务）；二是代表未来科技发展方向、政策支持力度上升且受疫情影响较小的低位优质成长股，如5G、半导体等；