沪指缩量八连阳，ETF期权重视价差组合

盘面分析

2月12日，早盘两市双双低开，开盘后沪指围绕2900震荡整理，深成指、创业板指逐步上行，后者大涨逾2%；午后三大股指集体走高，沪指涨近1%，深成指涨超1%，创业板指大涨约3%，续创逾3年新高。截至收盘，沪指涨0.87%，报2926.9；深成指涨1.6%，报10940.8；创业板指涨2.8%，报2085.28。

技术上，沪指在5日线的支撑明显，同时5日线和10日线形成金叉，短线有望继续震荡攀升，向上方缺口2976一线靠近，需要注意的是这里的量能在持续萎缩。创业板短暂缩量整理后，今天大涨近3%，2000整固之后，突破2050，向阶段性真正的压力位2050-2150区域挺进。

整体来，周三市场各股指低开高走，券商+科技股的两翼齐飞为市场的上攻添砖加瓦，个股涨多跌少，涨停家数超百只，炸板率开始回落，市场赚钱效应较好。不过指数震荡攀高过程中，并没有伴随量能放大，有量价背离风险，谨防指数冲高回落。

今天走势

无论补不补2955的缺口，大跌后第一波反弹都已接近尾声

周三大盘继续强势上涨，上证收在最高2926，距离完全回补上周一的下跳缺口2955只剩下29个，创业板重现王者风范，大涨2.8%，不过在强势上行的背后；成交量却无法释放，量价背离的隐患正在加大，成交量是不会说谎的，这种状态不改变，缩量上行难以走远，也就是说，在目前市场表面的强势下，短线风险已逐步加大，这一投资者不能忽视，那么接下来上证是在目前的位置附近冲高回落，还是继续完成补缺之后再回落调整？

今天操作

高位深套的应坚决拿住低位筹码，短线卖多（高）买少（低）是首选

沪指2733的低就是在去年8月6日出现，创业板的低1478也正是在这一天形成，然后一路涨到现在，这绝不是偶然的，未来A股的行情之大可能超出很多投资者的预期，如果真是这样，那么对于在低位的基本面良好个股，特别是优质的硬核科技股、以及传统行业的一品龙头品种，中长线持有是总体操作思路（或低买大盘及热板块的指数基金），其中可兼顾波段低吸高卖，而之前在高位深套的投资者，如果个股基本面尚可，应坚决拿住低位筹码，死也不卖，甚至可在目前的低适量低补降本，而眼下，由于短线已进入反弹的末期，这里卖多（高）买少（低）应是比较合理的操作。

北向资金

周三北向资金流入42.86亿。

上证指数

上证指数已经八连阳，天天都在新高，创业板和科技股连续大涨，让很多空头恨的咬牙切齿，这就是和趋势对抗的结果。创业板和科技股都是明显牛市格局，犹犹豫豫根本赚不到钱。不过现在成交量连续缩小，多头力量在逐渐减弱，短线大概真的要调整一下了。

300ETF&50ETF行情一览

50ETF周三站稳5日均线，同时可以到5日均线与10日均线形成金叉，短期行情有望继续保持强势并延5日均线上行。

日线上300ETF成功填补2月3号跳空后形成的缺口， 短期仍有继续上行动力。

波动率方面，期权论坛波动率指数下降0.78，收于19.30。

各期权隐含波动率继续下降，低于过去历史一年以来隐含波动率的中位数。投资者进场情绪继续保持谨慎。

行情二次探底恐将很快到来，投资者可以保持灵活持仓，高抛低吸。如果行情出现再次下行可以尝试买入认沽合约（平直或浅虚值），待行情企稳后继续卖出认沽合约。目前大盘依然处于价格洼地，投资者可以持续逢低做多行情。在隐波下降过程中多使用合成多头或牛市价差来操作，如果隐波平稳上行后，可以增加买方头寸。

一、权利方策略

今日合约选择参考

合约选择合约有虚值，平值，实值之分

50ETF期权（510050）

一、权利方合约选择参考

上涨做多大涨2月购2800，小涨2月购2750

下跌做空大跌2月沽2900，小跌2月沽2950。

300ETF期权（510300），

今日合约选择参考买方合约选择参考

上涨做多大涨2月购3700，小涨2月购3800。

下跌做空大跌2月沽4000，小跌2月沽4100

300ETF期权（159919）

今日合约选择参考买方合约选择参考

上涨做多大涨2月购3700，小涨2月购3800。

下跌做空大跌2月沽4000，小跌2月沽4100

基本上偏实值一些，是实值一，实值二，相对的波动差价大一些。

声明章部分数据息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。

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