20200203转债复盘--抄底转债需三思，璞泰、希望转债上市给答案！

这是2020年2月3日的复盘，主要对之前的预测做下总结，并且对是否抄底进行了一些思考。

1、数据

上证指数收盘跌7.72%报2746.61；深证成指跌8.45%报9779.67；创业板指跌6.85%报1795.77。万得全A跌8.16%。两市成交额5195亿元，较上个交易日明显缩减。

北向资金全天净流入181.91亿元，其中沪股通净流入约136亿元。

两市融资余额大幅下滑，连降三日。截至1月23日，沪深两市合计10269.37亿元，较前一交易日减少173.47亿元

行业板块全线下跌，多个行业指数逼近跌停。病毒防治板块现涨停潮，逾40股涨停。永太科技接洽吉利德抗新冠病毒在研药物中间体采购合作，股价涨停，带动氟化工板块的氯碱化工涨停。在线教育概念逆市逞强，方直科技、世纪天鸿涨停。远程办公概念股走强，会畅通讯涨停。电子竞技概念股活跃，三五互联涨停。科创板股票【洁特生物(688026)、股吧】因口罩概念遭资金爆炒，股价涨108%，触发二次临停。

2、新券

璞泰转债

评级AA，发行8.7亿元。股东配售比例82.56%，中签率为0.0079%。特斯拉概念

公专注于锂离子电池行业上游产业链，先后布局了负极材料、电解液、涂布机、涂覆隔膜等四大核心产品，形成了核心材料与关键设备互动发展的新型产业链格局。公司目前与 ATL、LG、宁德时代、三星、珠海冠宇、中航锂电、天津力神、比亚迪、欣旺达、 亿纬锂能等国内外客户建立了长期稳定的合作关系。2019年前三季度营收35.01亿元，同比增长52.8%；归母净利润4.58亿元，同比增长6.83%，毛利率为28.41%。来自国君固收

目前平价103.15元。。预计上市价格115。

希望转债

评级AAA，发行40亿元。股东配售比例73.32%，中签率为0.0493%。
公司是国内产业链最为完整的综合性农牧龙头。公司立足农牧产业、注重稳健发展，集饲料、禽类与生猪养殖、屠宰和肉制品加工为一体，实现全产业链经营。2019年前三季度，公司实现营业收入569.17亿元，同比增长12.01%，归母净利润30.72亿元，同比增长111.73%。目前公司市值为841亿元左右。来自国君固收

目前平价82.5581元。。预计上市价格110-112。

3、感受

先放开盘图。

再放收盘图。

今天股市的走势相对来说是超出预期的。普遍预期的是在5-7%之间，今天开盘跌了8.73%，超出了很多人的预料，而且跌停3188只，史上罕见。仔细板块，只有医药和线上办公没有崩，也跟预期的差不多，而在线教育、在线影视、游戏、快递则涨跌不一，跟之前分析的不太一样。剩下一些感觉关系不大的行业，也顺势下跌，超出预期。

下跌这么多之后的第一反应肯定是抄底。但是要不要抄底呢？
从节奏上来说，我觉得应该还有两天左右才能把情绪真正的释放，标志就是不会出现这么普遍的跌停了。今天虽然指数跌了很多，但是风险并没有完全释放，因为开盘直接跌停后，还有很多卖盘卖不掉，到今天的情况之后应该更恐惧，所以明天应该还会继续下跌。所以抄底的节奏可以是等两天情绪缓和，开始震荡了再买入，或者是所谓的网格交易，逐步买入。
二个问题是抄哪些。指数的胜率要大于盲目选个股。就个股来说，我觉得有三个方面，第一个方面就是之前研究过的，基本面不受疫情影响的，尤其是有业绩支撑的，比如长电、招商等。第二个方面的就是下跌幅度大的，可以稍后等反弹。第三个方面就是跟着北上买。

转债今天的走势和股市略有背离。让我想起了19年六月之后转债和上证的背离，当时的分析的因就是流动性过于充足，纯债性价比不足。今天来，也有种类似的感觉。根据成交量来，基本都是机构偏好的类型。转债的抄底基本就在开盘后的三十分钟内，由于股市可能还有进一步下跌的可能，不知道转债投资者是否有心继续给予高估值，我是偏向转债更乐观的。从上交所的投资者结构来，转债投资者保险类机构占据相当大的比例，这部分资金对短期的波动容忍度较高，刚好这次的下跌也是短期的。不过还需要进一步的验证，刚好明天两只转债上市，能出来市场的态度。希望是机构，尤其是保险机构喜欢的类型，而璞泰则题材性极强。如果两者上市价格没有大幅的低于预期，则转债市场抄底的胜率要高很多了。

4、疫情图

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