LED显示控制系统行业全梳理整体需求情况Q介绍一

LED显示控制系统行业全梳理

整体需求情况

Q介绍一下LED显示控制系统行业的情况？

A（1）LED 显示控制系统总体上技术门槛不高，但是对于服务的要求比较高。（2）虽然技术门槛不高，但客户对技术与研发有迭代的要求，比如接收卡只是一个单面机，有的市场价几十元，高端的产品能到300-400元。（3）显示系统配套的主控设备、发送卡、处理器，随着显示屏的升级也要更新，因此对研发是有一定要求的。（4）对人员的技术要求会高于对产品的要求，因为下游有很多客户是多次封包之后的小工程商，本身没有技术能力，需要搞好技术服务。

QLED显示控制需求端的情况，分哪些场景？

A早期LED只是单红、单绿或者红绿两种颜色，后来全彩显示爆发之后，其性价比较高，成品率较高，就实现快速推广。同时LED点间距越做越小，成本逐年压缩，价格越来越实惠，相较于其他的显示解决方案（投影、LCD）优势就比较大了。目前对于显示系统有两方面的增量（1）小间距LED使得灯珠数量大幅提升，之前一块板只需要一张接收卡，现在需要两张或三张，对接收卡数量需求提升。（2）视频处理方面，对真4K、HDR、18bit加灰度处理，这些需求对控制系统的要求提高了，单品价值量提升。

Q疫情放开后会不会有明显的修复？

A不会很快。演唱会，发布会，包括一些集会，用的屏幕都是租赁的，租赁方使用控制系统会重复使用，疫情对行业冲击不太大，反弹也没有那么高。

Q虚拟拍摄和直播带货新场景应用带来的增量？

A（1）从技术上分析，投影、LCD、LED当中，只有LED是最适合摄像机去拍的。（2）直播带货要求不太高，影视拍摄要求高一些，19、20年XR拍摄比较火，但疫情导致需求疲软，近期需求没有太爆发。

Q终端的LED 需求，2023年会有明显回暖吗？

A终端的LED需求很大一部分，其实是政府在拨钱，还是要看政府能不能拨下来钱。

QLED行业增速10%的话，上游显示系统增速能到20-30%吗？

A没有问题。

双寡头竞争

Q卡莱特和诺瓦近几年有明显高于下游LED行业的增速，目前形成双寡头格局，是什么原因？

A整体行业受益于全彩显示的需求爆发。近几年随着LED 控制系统行业老大灵星雨的没落，诺瓦迅速崛起，卡莱特也跟上来了。灵星雨起初是发明了LED 控制系统，但是他们的服务没跟上，再加上管理比较混乱，当时最火的时候应该有90% 的市占率，但在火完之后就迅速丢掉市场。因为诺瓦主打服务，很快在行业里崛起，之后卡莱特也就跟着发展起来了。

Q后续中小厂商技术、成本丧失优势，导致行业龙头集中度提升？

ALED厂商推一款新的高端产品，有一些附加的功能。龙头的控制系统厂家可能在产品没有推出来的时候，就已经反复进行过好几轮的验证实验。如果新的厂家想进去，一是没有客户资源，二是技术跟不上客户的需求。最近有凯士达、雷曼，推出控制系统，他们之前是做小处理器的，现在推出控制系统。但是因为销路打不开，产品质量无法保证，最终也是无疾而终。目前诺瓦、卡莱特已经把控了行业，新进入者利润太薄，很难再切入进来。

Q客户对产品的需求结构？

A诺瓦和卡莱特主要产品是控制系统，其中的接收卡和发送器必须要统一品牌，客户买了接收卡，就必须要用发送卡，会进一步习惯性的去用视频处理器，从而来拉动整个产品的销售。其实诺瓦有很多流量产品，是不怎么赚钱的，但是它稳稳占住了市场份额，从而拉动其他视频设备的销售。

Q诺瓦和卡莱特会不会打价格战？

A我认为不会。双方不会主动降价，现在各有自己的销售体系，价格战对双方都不利。

Q2020年卡莱特收入增长，诺瓦收入下滑了，是什么原因？

A诺瓦刚开始做显示控制系统的时候，没有自己的渠道，通过福建强力巨彩走渠道。强力巨彩显示屏产品偏中低端，但量很大，全国渠道第一。对于控制系统而言，无所谓显示屏高中低端，是一样的价格。诺瓦通过与强力巨彩合作，打通渠道。2020年作为诺瓦的最大的甲方，有一些账期、价格、现金的要求，诺瓦难以接受，便不再合作。之后诺瓦转向利亚德、艾比森等其他厂商。强力巨彩加强了与卡莱特的合作，因此产生收入端的变化。强力巨彩的客户主要为商显，比部队、央国企体量小，疫情会导致强力的销售受损。

Q卡莱特是否有可能超越诺瓦？

A有这个可能性，但比较小。诺瓦比较重视人员的培养，生源质量、培训体系、薪资水平都比较强。

Q诺瓦目前上市比卡莱特慢的原因是？

A管理层关于上市有一些意见不统一。诺瓦的现金流一直都很好，管理层对是否需要上市融资、公布报表有分歧。

Q诺瓦、卡莱特这类公司未来3-5年收入增长CAGR有没有可能30-50%？

A还是有可能的，至少20%的增速还是可以的。行业技术的进步，新产品的推出，政府的项目回暖，都会给行业带来增长。

新产品扩张

Q视频处理设备国内市场大约多少？

A国内接近200亿人民币。

Q国内和海外哪一个是蓝海市场？

A依然是国内。首先LED产业基本都在国内，另外国外有光污染等政策要求，一些显示大屏推广没有国内顺利。国内成长性在于拓展产品线，比如诺瓦有流量产品，也有利润产品。包括从LED向LCD拓展也是很大的一部分市场。

Q卡莱特和诺瓦在视频处理设备领域为何近年进展这么快？

A这两家更多的是仿照BARCO、小鸟、淳中科技等公司的高端产品，进行仿制，依靠LED显示的客户渠道，实现了部分替代。

Q如何看待淳中科技、小鸟科技？

A淳中、小鸟，处理器做的比较好，而且市占率也比较高。他们的产品价格都比较高，同时也有低端的产品。淳中高端产品70-90万元一台，诺瓦高端一般20多万一台。诺瓦销售主动性更强，人员素质比较高，淳中、小鸟占据高端领域，对客户服务程度不如诺瓦。

客户

Q长期来看强力巨彩的成长性？

A若后续经济形势不好，那么以商显为主的销售不会乐观。利亚德、洲明科技以政府工程为主，可能更有机会。

Q客户会不会扶持新的供应商，使得显示系统行业格局变得分散？

A目前市场上主体就诺瓦、卡莱特这两家，他们的供应量、产品质量、技术、性能，已经能满足客户的需求，客户一般不会扶持新的供应商。客户可能会根据这两家合作的情况，调整其份额。

Q订单项目一般执行起来周期有多长？

A对于卡莱特、诺瓦的全国经销商都是有库存的。常规性、标准化的产品，都是有库存的，客户需要就直接找代理商就行。如果是定制性的产品，可能周期就不定了，可能三五天，可能十几天，甚至于可能一个月都不确定。政府项目定制化会多一点，越大的项目需求需要更细化。政府客户的要求不一定做的多好，但是不能出错。

技术

Q接收卡上限就是128*128吗？技术是否能进步？

A技术可以进步，但没有必要。目前最大有1024*512的接收卡，但相同面板上，总体销售额与小接收卡保持一致，因此没有必要做更大的。