拼多多一季度业绩喜人，市值再超阿里巴巴

近日，拼多多（PDD.O）发布了2024年一季报。2024年第一季度，拼多多实现营业收入868.12亿元，同比增长131%；实现非GAAP归母净利润306.02亿元，同比增长202%。

A股互联网电商上市公司中，也有多家公司一季度业绩大幅增长。青木股份（301110.SZ）一季度实现归母净利润2416.94万元，同比增长147.47%；若羽臣（003010.SZ）实现归母净利润1282.12万元，同比增长86.40%。

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拼多多一季度财报超预期，市值再度超越阿里巴巴

近日，拼多多（PDD.O）发布了2024年一季报。2024年第一季度，拼多多实现营业收入868.12亿元，同比增长131%，较彭博市场预期768.6亿元高13%；实现非GAAP归母净利润306.02亿元，同比增长202%，较彭博市场预期155.3亿元高97%，大幅高于市场预期。

拼多多表示，一季度公司营业收入大幅增长，主要由于在线营销服务和交易服务的收入增长。其中，一季度，拼多多的在线营销服务和其他收入为424.56亿元，同比增长56%；交易服务收入为443.56亿元，同比增长327%。

华泰证券发布研报表示，一季度拼多多业绩大幅高于市场预期，主要得益于其国内电商业务补贴率的优化，经营杠杆的有效释放，以及海外营销投放的收缩。

华泰证券认为，一季度拼多多在线营销服务收入同比大幅增加，反映出在持续迭代和创新的广告工具（如商品推广）等支持下，平台流量变现效率的持续优化。拼多多凭借其长期深耕的“省”的用户心智，在用户粘性的加强与平台供给侧的优化间形成了较好的良性循环。

华泰证券研报显示，据QuestMobile数据，2024年4月，拼多多DAU/MAU比例为52.7%，高于淘宝、京东、唯品会的42.4%、21.6%、22.0%，显示出拼多多平台用户较强的使用粘性。使用时长方面，4月，拼多多、淘宝、京东、唯品会月活用户平均使用时长分别为401分钟、282分钟、101分钟、60分钟，分别同比增长6.8%、6.2%、9.4%、9.0%。华泰证券表示，强大的流量优势为拼多多的广告变现提供了较充沛的空间。

同时，华泰证券认为，一季度，拼多多交易服务收入同比大幅增长，主要得益于海外Temu业务快速扩张带来的增量收入确认，此外，还受益于国内电商主站业务的佣金收入快速增长和多多买菜抽佣比例的提升。

拼多多董事长、联席首席执行官陈磊表示，当前电商行业处于快速发展阶段，竞争和机会都在加速涌现。过去一个季度，行业竞争显著加剧，但同时，大量新技术、新市场的诞生又会带来巨大的空间和机会。

对于备受关注的全球化业务，陈磊表示，多多跨境尚在探索阶段，仍有很大的提升空间。在打硬仗期间，不会过分关注多多跨境的短期增长，而是要练内功、夯基础，强化供应链、合规、服务这三项能力。

拼多多执行董事、联席首席执行官赵佳臻表示，今年对拼多多深化实施高质量发展战略至关重要，公司将集中精力改善整体消费者体验，加强供应链能力，培育健康的平台生态系统。

A股多家互联网电商上市公司一季度业绩大增

申万行业（2021，仅A股）互联网电商子行业共包含20家上市公司。根据Choice金融终端的统计数据，2024年一季度，20家上市公司中，有13家业绩同比增长。剔除主营业务为锦纶且拟出售跨境电商板块的华鼎股份（601113.SH）后，青木股份业绩增速最高，达到147.47%，ST通葡（600365.SH）也实现翻倍以上增长。若羽臣、赛维时代（301381.SZ）、丽人丽妆（605136.SH）、焦点科技（002315.SZ）的同比增速在50%以上。

青木股份主要为全球知名品牌提供一站式综合电商服务，涵盖电商运营服务、品牌孵化、品牌数字营销、技术解决方案及消费者运营服务等，具体包括电商代运营服务、电商直播服务、渠道分销、电商渠道零售、品牌数字营销、技术解决方案、会员运营服务等。其中，电商渠道零售和渠道分销是青木股份品牌孵化业务的主要销售方式。

青木股份服务的品牌包括Skechers、ECCO、Lacoste、Samsonite、波司登、泡泡玛特、APM、探路者、李宁等，涵盖大服饰、大健康、宠物食品、美妆个护等产品类目。

2024年一季度，青木股份实现营业收入22632.35万元，同比增长6.35%，实现归母净利润2416.94万元，同比增长147.47%。

青木股份表示，一季度，公司营业收入增加，主要由于电商代运营业务、电商渠道零售业务、技术解决方案及消费者运营服务收入增加。其中，青木股份的电商代运营业务收入同比增长21.20%，电商渠道零售业务收入同比增长5.85%，技术解决方案及消费者运营服务收入同比增长86.82%。

若羽臣的主要业务包括品牌管理、自有品牌及代运营业务，涵盖品牌定位、产品设计、精准数据洞察、营销推广策略、全渠道销售布局，以及精细化用户运营在内的体系化管理。

2024年第一季度，若羽臣实现营业收入37222.88万元，同比增长31.68%，实现归母净利润1282.12万元，同比增长86.40%。若羽臣表示，公司营业收入增长，主要由于自有品牌及总代品牌收入增加。

公告显示，总代业务方面，若羽臣为强生旗下艾惟诺、拜耳旗下康王、Floradapt及Grass＆co等品牌的总代。自有品牌方面，若羽臣拥有“绽家”“悦境安漫”等品牌。绽家于2020年末正式在中国市场上线销售，提出“专衣专护”理念，重塑衣物护理和家庭清洁体验新高度。“悦境安漫”于2022年8月上线，以“自然艺术，全球寻香”为理念，已成为香氛赛道的新“黑马”。

赛维时代主要通过Amazon、Walmart等第三方电商平台和RetroStage等垂直品类自营网站向全球消费者销售高品质、个性化的时尚生活产品，公司运营的商品品类主要分为服饰配饰品类和非服饰配饰品类两大类，其中，服饰配饰品类是赛维时代的主营品类。此外，赛维时代还向第三方提供物流服务。

具体而言，赛维时代的服饰配饰品类包括男装品牌Coofandy、家居服品牌Ekouaer，以及内衣品牌Avidlove等。公告显示，截至2023年12月，赛维时代的Coofandy、Ekouaer、Avidlove等多个品牌的多款产品仍稳居Amazon Best Sellers细分品类前五。

2024年第一季度，赛维时代实现营业收入179901.67万元，同比增长44.66%，实现归母净利润8604.49万元，同比增长65.58%。赛维时代表示，公司营业收入增长，主要来自于服饰配饰品类的强劲增长及非服饰配饰品类的复苏。