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n鼎泰，近半年来创业板上市涨幅第一的个股，巨大预期差

作者：小马的黑爸爸
2022-11-22 16:29:16
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转发今天最受瞩目的明星股，n鼎泰301377，*是近半年来创业板上市首日涨幅最好的股票。背后的预期差巨大
核心逻辑鼎泰是全球PCB刀具龙头，盈利能力强，未来市占率仍有一倍以上提升空间，叠加自主研发设备，不断增强自身竞争力。
1. 行业体量大、发展确定性强2021年全球PCB市场规模超800亿美元，其中中国市场占比过半达到442亿美元；全球百强PCB企业中，中国企业达62家。在后疫情时代，随着消费复苏的预期，PCB行业将恢复增长，预计在2025年突破千亿美元市场规模。PCB刀具是精加工环节的耗材，偏刚需；鼎泰全球排名第一，市占率约20%，盈利能力远超大部分竞争对手。
2.竞争力&盈利能力强鼎泰毛利率近40%，净利率近20%，同行大部分毛利率在20%上下，主要系鼎泰设备自研、规模优势突出。IPO募资后公司将进一步扩大产能优势，伴随新客户拓展，公司市占率有望攀升至50%（一倍以上空间）。此外公司未来将从PCB刀具逐渐拓展至汽车刀具、精密加工刀具，市场空间由50亿拓展至100亿，有望在两至三年内再造一个鼎泰。
3.业绩测算22/23年净利润分别为2.5亿元/4亿元，新股估值给予一定溢价，给到23年60倍PE，目标市值240亿元。

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