德尔玛是国内少有的管理层有电商运营基因，同时注重打

德尔玛是国内少有的管理层有电商运营基因，同时注重打造供应链能力的一家企业。中国利用电商运营经验实现新渠道和新品类的快速布局，海外利用中国供应链优势+飞利浦强势品牌逐步开拓欧洲及东南亚区域。基本面上，短期收入端受内部战略转型影响，但长期品类和区域拓展仍有想象空间。
公司所处赛道具备成长属性
1）洗地机赛道（三方数据显示 2023M1-M5 增速 200%+），行业价格带下探刺激需求释放，奥维云网预测 2023 年中国市场规模 30%左右增长，德尔玛目前于 1000-1499、800-999 价位段份额领先。
2）水健康赛道（2018 年切入，2022 年营收增速 26%左右），全球市场规模 6000 亿元+，中国市场规模 1700 亿元+，中国净水渗透率仅为欧美日韩的 1/4。公司厨下+台面均覆盖，三方数据显示飞利浦净饮机抖音份额领先。
3）个护健康赛道（2021 年切入，2022 年营收增速近 300%），全球规模 1200 亿元+，中国市场规模 250亿元+，中国个护按摩渗透率仅为日本 1/10 且市场处于发展初期格局分散。
公司优势在哪？
1）相较于传统小家电品牌，更懂得互联网营销转化方式，因为早期代运营模式下 ROI 是品牌方考核公司的重要指标。根据公告当前抖音渠道已实现盈利并且获客成本在逐渐降低，公司在佛山、杭州、湖南都建立了直播团队，投流、运营、主播、内容创作、拍摄一体化。
2）相较于互联网新品牌，公司依托自建产能，拥有更强区域供应链优势，其次飞利浦品牌在国际领域优势更加明显。
怎么看德尔玛和飞利浦之间的协同？
1）研发协同，飞利浦依托德尔玛供应链优势实现产品快速迭代，德尔玛学习飞利浦系统研发体系。
2）渠道协同，早期通过飞利浦原有经销商进入水健康、个护按摩品类，后逐步提升自营占比，自营与经销商产品以及主推价位段有所区隔实现效率最大化。其次德尔玛与飞利浦下游客户有所重叠，能实现二次转化。