曼恩斯特随想笔记

上周产业链价格涨跌互现，碳酸锂价格继续维稳在17万/吨附近，氢氧化锂、湿法基膜等环节 价格小幅回落，当前产业链价格博弈较为浓厚，未来碳酸锂环节仍是决定电池企业成本压 力的重要因素。9月国内三元材料/ 铁锂正极/负极/湿法隔膜/电解液产量分别达到 5.7 万吨/15.8 万吨/17.6 万吨/12.0 亿平米 /11.0 万吨，同比分别为 -3%/+23%/+25%/+44%/+31% 。随着多款新能源车型降价促销，终端需 求有望持续改善，有望进一步带动锂电产业链出货提升和盈利修复，相关板块投资机会还是值得挖掘的。

今天说说锂电设备龙头曼恩斯特，公司上半年实现营业收入为 3.47 亿元， 同比增长 77.2%；实现归母净利润为 1.59 亿元，同比增长 971%，业绩爆表。

曼恩产品涵盖涂布技术 应用核心部件和智能装备，核心部件主要包括高精密狭缝式涂布模头、涂布 模头增值与改造、螺杆泵、传感器、超声波测量设备、陶瓷螺纹元件、配件 等产品，智能装备主要包括极片绝缘点胶系统、涂布浆料输送系统、智能涂 布装备、智能制浆系统等产品。其中高精密 狭缝式涂布模头占公司总营收的 65.57%，它是涂布机的核心部件，目前主 要应用于锂电池极片的涂布工序，另外还可以应用于泛半导体、氢能源 等领域。

公司高精密狭缝式涂布模头为 锂电池生产涂布机的核心部件，涂布也是锂电池生产前段工序的核心环节， 目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上，曼恩的产品目前已广 泛应用于锂离子电池极片涂布设备，且已具备与国外领先品牌竞争的能力，涂布模头领域市场市占率达到30%，正快速实现进口替代。

曼恩依托在锂电行业涂布技术的积累，积极开拓下游应用场景。钙钛矿电池 领域，公司已推出涂布整机设备，与纤纳光电达成合作，下半年获得某客户的 钙钛矿狭缝涂布机首单，氢燃料电池领域，涂布模头已应用于阜阳攀业 氢能源科技产线上，OLED 领域，公司产品实现了对拓米的销售，第二增长曲线的雏形已经形成，有利于曼恩后期业绩持续性。

公司合同负债 2.1 亿元，较年初+24%，在手订单 持续增加，业绩大概率无忧。去年每股收益1.7元，今年弹性依然十足，整个锂电板块调整的幅度也很大，后期大盘企稳后曼恩反弹行情会随时展开，值得持续跟踪关注。

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好了今天就说到这里了，以上只是我的个人投资笔记难免出现错误，不构成投资建议，请多关注雪山，雪山每一篇文章都是公司估值低位，每一篇文章都有安全边际价格，力求持续寻找市场可投资的标的。