东山的投资人189
观点小结
核心观点偏多 下周预计尿素产量因气头开工下降而小幅下降;海外需求超预期增加逾100万吨,企业收单较好,预收天数明显上行。综合来看,短期内海外需求影响仍未结束,尿素价格或将继续上行,但需关注海外需求的变化。
政策中性 本周无有关尿素的重要政策。
现货偏多 由于淡储提前和海外需求增加的消息刺激,价格快速上行,企业收单较好,需求提升带来的影响仍未结束,短期价格仍有望上行。
库存中性 企业销售较好,但疫情对运输的影响仍然存在,因此企业库存下降幅度有限;港口库存则因海外需求出现集港现象。
出口偏多 市场传言海外预期较预期增加100万吨以上,市场消化尚需时间。
需求中性 复合肥价格回升,企业开工率上行;三聚氰胺则因成本提升开工率回落,国内需求边际变化主要来自于冬储提前。
价格短期或继续上行
尿素现货日度均价
受出口提振和淡储提前的影响,尿素价格出现快速上涨。
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
尿素现货市场价
尿素现货出厂价
尿素现货国际价
数据来源Wind,紫金天风期货
数据来源Wind,卓创资讯,紫金天风期货
气头产量或将下降
尿素开工率
本周部分企业出现检修鄂尔多斯联合化工、安徽昊源化工、河南晋开化工、山西晋煤天源化工、四川美丰化工。另外本周恢复的企业河南晋开化工、鄂尔多斯市亿鼎、河北正元、安徽昊源化工。
尿素产量
本周新增3家煤制企业检修,其中2家恢复时间待定,另外1家已恢复生产,下周损失总量变化不大。
本周新增2家气头企业停车,气头企业进入季节性限产时间,预估下月损失总量将继续增加。
根据检修计划,下周尿素产量或小幅下降。
数据来源卓创资讯,隆众资讯,紫金天风期货
库存或将回落
尿素库存
国内尿素样本企业总库存量104.10万吨,较上期减少2.81万吨,环比减少2.63%。受出口增多和下游淡储补仓影响,尿素企业库存整体下降,但疫情影响发运,库存降幅有限。
在出口预期增多的前提下,港口库存上行,本周部分小颗粒货源集港,主要是秦皇岛港以及黄骅港小颗粒部分货源集港,烟台港部分小颗粒离港。
尿素月度库存
成本端支撑继续走弱
气流床工艺成本利润
由于近期尿素价格上行,同时煤价回落,尿素生产利润回升,最低的固定床生产利润也已转正,尿素开工率较历史同期偏高。
数据来源卓创资讯,CCTD,紫金天风期货
固定床工艺成本利润
天然气制工艺成本利润
数据来源隆众资讯,CCTD,紫金天风期货
各工艺利润对比
数据来源卓创资讯,隆众资讯,CCTD,紫金天风期货
海外需求影响或将持续
尿素出口量
由于印度招标和巴基斯坦、埃塞尔比亚援助的海外需求估计超预期约100万吨,市场传言部分出口企业在市场上大量采购从而成为近期推涨尿素的重要变量,短期来看,海外需求的影响仍未结束,后续行情能否持续需重点关注海外需求的变化情况。
数据来源海关总署,紫金天风期货
其他氮肥出口量
硫酸铵的出口量再度大幅度提升,对尿素形成一定的替代性需求。
下游需求略有好转
尿素预收天数
海外需求和国内储备需求增加,下游买入补仓增加,尿素企业预收天数继续上升,支撑尿素不断上行,后续需关注出口需求的变化。
复合肥价格
受上游原料价格上涨影响,复合肥企业出现企稳,一些企业报价小幅上涨,并且停收、停报开始增多,有可能进一步提高价格,近期经销商打款提货积极性较前期提升明显。
复合肥的开工率与产量
冬储提前,复合肥企业待发量充裕,刺激企业开工率不断上行,已基本恢复至往年正常水平。
复合肥的原料(尿素)库存
复合肥成本利润
三聚氰胺价格
近日国内三聚氰胺市场整体变化有限,仅少数企业根据自身销售情况价格有小幅的调整,目前各企业主流出厂价格参考6800-7800元/吨不等。就供需方面而言,三聚氰胺市场暂无明显利好。
三聚氰胺开工率与产量
因上游尿素价格走高,三聚氰胺生产利润收窄,产量略有下滑。
三聚氰胺成本利润
尿素消费量
上游煤价继续小幅回落
天然气与尿素价格
数据来源隆众资讯,紫金天风期货
数据来源Wind,隆众资讯,紫金天风期货
动力煤与尿素价格
由于需求持续偏弱,煤价近期回落加速,但寒潮南下在即,供给受疫情困扰,煤价或将企稳;尿素企业的利润较好,产量较历史同期偏高。
数据来源CCTD,紫金天风期货
数据来源CCTD,卓创资讯,紫金天风期货
国内合成氨市场价
近期价格上涨后,11月25日,河北市场合成氨市场开始盘整;山东则被尿素带动稳中继续小涨。
国际合成氨市场价
期货价格短期或继续强势
尿素期货价格
数据来源郑商所,WIND,紫金天风期货
尿素基差
尿素月差
尿素仓单
本周尿素仓单继续大幅度增加。
联系人康健
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本报告基于紫金天风期货股份有限公司及其研究人员认为可的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但紫金天风期货股份有限公司对这些息的准确性和完整性均不作任何保证,且紫金天风期货股份有限公司不保证所这些息不会发生任何变更。本报告中的息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,紫金天风期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与紫金天风期货股份有限公司及本报告作者无关。
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今天电子政务概念涨幅3.53% 旋极信息、数字认证涨幅居前
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尿素需求焦点在海外
观点小结
核心观点偏多 下周预计尿素产量因气头开工下降而小幅下降;海外需求超预期增加逾100万吨,企业收单较好,预收天数明显上行。综合来看,短期内海外需求影响仍未结束,尿素价格或将继续上行,但需关注海外需求的变化。
政策中性 本周无有关尿素的重要政策。
现货偏多 由于淡储提前和海外需求增加的消息刺激,价格快速上行,企业收单较好,需求提升带来的影响仍未结束,短期价格仍有望上行。
库存中性 企业销售较好,但疫情对运输的影响仍然存在,因此企业库存下降幅度有限;港口库存则因海外需求出现集港现象。
出口偏多 市场传言海外预期较预期增加100万吨以上,市场消化尚需时间。
需求中性 复合肥价格回升,企业开工率上行;三聚氰胺则因成本提升开工率回落,国内需求边际变化主要来自于冬储提前。
价格短期或继续上行
尿素现货日度均价
受出口提振和淡储提前的影响,尿素价格出现快速上涨。
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
尿素现货市场价
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
尿素现货出厂价
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
尿素现货国际价
数据来源Wind,紫金天风期货
数据来源Wind,卓创资讯,紫金天风期货
气头产量或将下降
尿素开工率
本周部分企业出现检修鄂尔多斯联合化工、安徽昊源化工、河南晋开化工、山西晋煤天源化工、四川美丰化工。另外本周恢复的企业河南晋开化工、鄂尔多斯市亿鼎、河北正元、安徽昊源化工。
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
尿素产量
本周新增3家煤制企业检修,其中2家恢复时间待定,另外1家已恢复生产,下周损失总量变化不大。
本周新增2家气头企业停车,气头企业进入季节性限产时间,预估下月损失总量将继续增加。
根据检修计划,下周尿素产量或小幅下降。
数据来源卓创资讯,隆众资讯,紫金天风期货
库存或将回落
尿素库存
国内尿素样本企业总库存量104.10万吨,较上期减少2.81万吨,环比减少2.63%。受出口增多和下游淡储补仓影响,尿素企业库存整体下降,但疫情影响发运,库存降幅有限。
在出口预期增多的前提下,港口库存上行,本周部分小颗粒货源集港,主要是秦皇岛港以及黄骅港小颗粒部分货源集港,烟台港部分小颗粒离港。
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
尿素月度库存
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
成本端支撑继续走弱
气流床工艺成本利润
由于近期尿素价格上行,同时煤价回落,尿素生产利润回升,最低的固定床生产利润也已转正,尿素开工率较历史同期偏高。
数据来源卓创资讯,CCTD,紫金天风期货
固定床工艺成本利润
数据来源卓创资讯,CCTD,紫金天风期货
天然气制工艺成本利润
数据来源隆众资讯,CCTD,紫金天风期货
各工艺利润对比
数据来源卓创资讯,隆众资讯,CCTD,紫金天风期货
海外需求影响或将持续
尿素出口量
由于印度招标和巴基斯坦、埃塞尔比亚援助的海外需求估计超预期约100万吨,市场传言部分出口企业在市场上大量采购从而成为近期推涨尿素的重要变量,短期来看,海外需求的影响仍未结束,后续行情能否持续需重点关注海外需求的变化情况。
数据来源海关总署,紫金天风期货
其他氮肥出口量
硫酸铵的出口量再度大幅度提升,对尿素形成一定的替代性需求。
数据来源海关总署,紫金天风期货
下游需求略有好转
尿素预收天数
海外需求和国内储备需求增加,下游买入补仓增加,尿素企业预收天数继续上升,支撑尿素不断上行,后续需关注出口需求的变化。
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
复合肥价格
受上游原料价格上涨影响,复合肥企业出现企稳,一些企业报价小幅上涨,并且停收、停报开始增多,有可能进一步提高价格,近期经销商打款提货积极性较前期提升明显。
数据来源卓创资讯,隆众资讯,紫金天风期货
复合肥的开工率与产量
冬储提前,复合肥企业待发量充裕,刺激企业开工率不断上行,已基本恢复至往年正常水平。
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复合肥的原料(尿素)库存
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
复合肥成本利润
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三聚氰胺价格
近日国内三聚氰胺市场整体变化有限,仅少数企业根据自身销售情况价格有小幅的调整,目前各企业主流出厂价格参考6800-7800元/吨不等。就供需方面而言,三聚氰胺市场暂无明显利好。
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三聚氰胺开工率与产量
因上游尿素价格走高,三聚氰胺生产利润收窄,产量略有下滑。
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
三聚氰胺成本利润
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尿素消费量
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上游煤价继续小幅回落
天然气与尿素价格
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动力煤与尿素价格
由于需求持续偏弱,煤价近期回落加速,但寒潮南下在即,供给受疫情困扰,煤价或将企稳;尿素企业的利润较好,产量较历史同期偏高。
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数据来源CCTD,卓创资讯,紫金天风期货
国内合成氨市场价
近期价格上涨后,11月25日,河北市场合成氨市场开始盘整;山东则被尿素带动稳中继续小涨。
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
国际合成氨市场价
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
期货价格短期或继续强势
尿素期货价格
数据来源郑商所,WIND,紫金天风期货
尿素基差
数据来源郑商所,WIND,紫金天风期货
尿素月差
数据来源郑商所,WIND,紫金天风期货
尿素仓单
本周尿素仓单继续大幅度增加。
数据来源郑商所,WIND,紫金天风期货
联系人康健
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本报告基于紫金天风期货股份有限公司及其研究人员认为可的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但紫金天风期货股份有限公司对这些息的准确性和完整性均不作任何保证,且紫金天风期货股份有限公司不保证所这些息不会发生任何变更。本报告中的息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,紫金天风期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与紫金天风期货股份有限公司及本报告作者无关。
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