金禄电子9月28日接受机构调研，中建投证券股份有限公司、中科沃土基金管理有限公司参与

2022年9月28日金禄电子（301282）发布公告称公司于2022年9月28日接受机构调研，中建投证券股份有限公司张玉龙 邱季、中科沃土基金管理有限公司孟禄程参与。

具体内容如下

问能否介绍一下公司的产能规划情况？

答公司截至2021年末产能为220万平米，今年3月份募投项目中年产60万平米刚性板产线投产，使得2022年度总体产能达到270万平米。公司将加快募投项目中剩余48万平米HDI板年产能及12万平米刚挠结合板年产能的建设，尽早释放新产能，助力公司业绩增长。

问在原材料价格波动的情况下，公司下游客户的订单价格调整周期情况是怎么样的？

答公司旧有型号订单价格总体保持稳定，目前受原材料价格下跌的影响较小；公司新型号订单价格将按照市场原材料价格进行成本加成报价。原材料价格上涨时，公司向客户转移成本存在滞后性；原材料价格下跌时也存在这种滞后性。

问双层板和多层板的区别及销售占比情况是怎样的？

答双层刚性板加上内层线路制作及压合工序即变成多层刚性板。公司多层板销售收入占主营业务的比重由2021年度的63.69%提升至2022年1-6月的65.82%。

问跟世运、沪电、景旺等同行PCB企业相比，公司在新能源汽车领域的竞争优势有哪些？

答公司在新能源汽车领域的竞争优势可以概括为四个方面

（1）公司在国内新能源汽车起步阶段就涉足该领域，配合产业内龙头企业的需求进行技术研发、品质管控，技术和品质沉淀位居行业前列；（2）公司的产品应用领域覆盖BMS、电机控制器、DC-DC转换器、车载充电机、充电桩等新能源汽车的核心部件和配套设施，形成了较为全面的新能源汽车PCB产品矩阵；（3）公司良好的产品性能和品质表现获得了客户的高度认同，部分整车企业更换或新增BMS供应商时，仍旧选择采用公司PCB产品；（4）国内市场主流的新能源汽车大多使用了公司的PCB，包括特斯拉、蔚来、小鹏、吉利、问界、威马、长城、合众、零跑、奇瑞、上汽、北汽、东风、长安、江淮、宇通等，形成了较为广泛的终端品牌应用。

问公司今年的产能利用率情况怎么样？

答公司2021年度的产能利用率为97.5%。今年3月份投产的年产60万平米刚性板产线尚处于产量爬坡阶段，除此之外，公司原有生产线的产能利用率整体维持在较高水平。

问公司目前的资产负债率情况怎么样？

答公司上市募集资金到位后资产负债率大幅降低，具体数据届时可以查阅公司10月份披露的三季报。

问公司三季度及全年业绩情况怎么样？

答根据公司招股说明书披露的数据，2022年1-9月，公司预计实现营业收入11.5-12亿元，预计实现净利润0.87-0.92亿元，仍将保持较快的增长态势。公司募投项目中年产60万平米刚性板产线已于今年3月份投产，使得今年四季度同比增加15万平米的产能，产能增幅约为27%。四季度是新能源汽车及消费类电子产品的销售旺季，相应对PCB的需求量也会增加。如公司业务拓展顺利，订单较为充足，四季度将延续前期较快的增长势头。

问公司产品在汽车电子及其他应用领域的收入占比情况怎么样？

答公司今年上半年应用于汽车电子领域的PCB收入占主营业务收入比重超过了50%，通电子占比约为23%，工业控制及消费电子占比均约为11%。公司业务拓展的重心是汽车电子，消费电子不是公司的业务重心。

金禄电子（301282）主营业务印制电路板(PCB)的研发、生产和销售

金禄电子2022中报显示，公司主营收入7.46亿元，同比上升29.49%；归母净利润5884.84万元，同比上升26.71%；扣非净利润5530.44万元，同比上升31.26%；负债率63.8%，投资收益-37.26万元，财务费用13.87万元，毛利率19.42%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1665.05万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金禄电子（301282）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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