浅谈华大九天

一、公司介绍
北京华大九天科技股份有限公司，简称华大九天。公司由中国电子有限、九创汇新、上海建元、中电金投、大基金、中小企业基金、深创投、疌泉投资8家企业作为发起人，由九天有限于2020年12月整体变更设立股份有限公司。公司主要从事用于集成电路设计、制造和封装的 EDA 工具软件开发、销售及相关服务业务。公司拥有研发技术人员 552 人，占公司员工总数的 76%。研发团队以研究生以上学历为主，其中博士研究生 49 人，硕士研究生 316 人，研究生以上学历占研发人员总数的 66%。获得授权专利 237 项和已登记软件著作权 106 项，是我国唯一能够提供模拟电路设计全流程 EDA 工具系统的本土 EDA 企业。
二、盈利模式
1、公司 EDA 工具软件主要通过授权模式向客户销售，收取授权费。公司对具体EDA 工具软件产品的授权一般以合同约定的时间周期为限；
2、公司的技术开发服务业务主要按具体项目向客户收取服务费用，一般按照项目工作量和技术难度等因素综合定价。
三、销售模式
公司目前通过直销的方式进行销售。公司设立营销中心，负责市场推广及营销工作，通过行业会议、网络、展览等渠道对产品进行市场推广。
四、市场地位
截至 2022 年底，公司拥有约 600 家国内外客户。根据赛迪智库数据，2020 年，EDA 领域本土企业国内市场总销售额为 7.6 亿元，公司市场份额占比保持在 50%以上。
2021 年公司实现销售收入 5.79 亿元，同比增长 39.66%。2022 年，公司实现销售收入 7.98 亿元，同比增长 37.76%，稳居本土 EDA 企业首位。
五、财务情况
（一）公司2022年营业收入为7.98亿元，比21年增长38%；2022年毛利7.2亿元，比21年增长39.15%。毛利率达到了90%，由此可见，企业在行业内具有核心竞争力，达到护城河标准。
（二）公司2022年剔除利息收入及所得税后的利润为1.88亿元，其构成为经营利润-0.22亿元，对联营企业和合营企业的股权投资收益-0.13亿元，金融资产收益2.23亿元。由此可见，企业 22年的实际利润并不像21年，是靠主营业务创造出来的。
（三）2021年至2022年，企业依靠项目前景（核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品）、股东资金支持，现金流一直保持良好水平。
（四）公司21年至22年总费用率一直在30%左右，其中销售费用一直保持在15%左右，说明企业在软件营销公关上花费较高。
六、未来市场预期
到2022年底，国际EDA三巨头在国内市场仍占据垄断份额，且2022年下半年以来多发的国际半导体贸易政策事件进一步强化国产替代紧迫性，亟需本土企业扛旗。公司是国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的EDA企业，不断迭代升级产品矩阵、吸纳优秀人才，向着全流程全品类EDA工具平台型企业的目标持续突破，目前公司在手订单饱满，营收有望持续高增。