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【东吴计算机】华大九天-国产EDA之巅华大九天是国

作者：知行合一
2023-03-14 10:17:48
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【东吴计算机】华大九天-国产EDA之巅

华大九天是国产EDA龙头企业。公司是国产EDA龙头，2020年在国产EDA市场营收占有率超过50%。公司是国内唯一一家可以提供全流程EDA产品的公司，实现了模拟芯片设计和平板设计全流程覆盖，布局了数字芯片设计和晶圆制造领域。

EDA是工业软件重中之重，国产化浪潮势不可挡。EDA行业杠杆效应巨大，2020年以115亿美元的全球市场规模撬动4404亿美元的全球半导体市场。2020年国产化率不到15%（营收口径）。EDA作为半导体产业关键基础软件，战略意义重大，国产化势在必行。

唯一国家队，有望引领国产化浪潮。产业链方面，截至2022年7月11日，预计发行后，CEC（中国电子息产业集团有限公司）持有华大九天32%的股份，有望在产业链方面支持公司。人才方面，公司创始团队曾参与设计中国第一款具有自主知识产权的“熊猫”EDA，技术实力雄厚。技术方面，华大九天是国内产品矩阵最全，模拟设计EDA支持28nm制程，电路仿真工具支持5nm制程，已满足大多数模拟设计市场需求。

盈利预测与投资评级我们预计公司2022-2024年营收为7.93/10.64/13.99亿元；归母净利润分别为1.87/2.48/3.25亿元。

风险提示行业竞争加剧；新产品研发进度不及预期；政策支持力度不及预期。

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