华大九天随想笔记

今天大盘开门黑，目前市场做空的主要动能就是中概和高估值板块，其中中概主要是腾讯控股承压，A股主要是高估值板块比如茅台的持续杀跌。怎么说了,整个沪深300指数应该是离底部越来越近了但还没见底，这些板块充分调整后，整个市场才算是真正企稳了。所以投资者如果持有这两个板块还是要控制仓位比例，雪山的股票池依然是医药最强，医药行情还会持续一段时间，投资者需要的还是要坚持的仰不动摇，坚持才有回报。

今天来说说华大九天，华大晚上三季报出来了Q3营业收入2.16亿元同比+33.2％，扣非净利润0.25亿同比-16.94％，这份财报出来雪山看了一下问题不大，主要是研发费用这个季度高投入达到1.07亿同比+43％。但毛利率所有下滑85.6％，下滑4.3个百分点这要引起投资者的注意，还是要持续跟踪才行。

公司业务大头是全流程EDA工具，是国内唯一一家在模拟电路设计和 FPD 设计 EDA 实现全流 程工具覆盖的厂商。2019-2021 年，公司全流程 EDA 工具实现销售收入分别为 1.26 亿元、2.3 亿元、3.52 亿元，不用说业务大头一直很优秀。数字电路设计 ，晶圆制造 EDA ，这两块业务也是高速发展，半年报分别同比+36％和+86％景气度很高。技术开发服务半年报有所下滑但营业收入占比很小，可以忽略不计，总体说来公司还是在高速发展过程中。

EDA 行业市场集中度较高，Cadence、Synopsys 和西门子 EDA 属于第一梯队，占全球 EDA 市场的 78%。随着国内 EDA 市场生态的持续完善，中国 EDA 市场规模在全球份额将快速提升，CSIA 预计 2025 年中国市场份额将 达到 18%，2030 年市场份额将达到 28%。华大最强逻辑还是国产替代，未来空间很大。

公司在EDA 领域市场份额稳居本土 EDA 企业首位，份额占比保持在 50%以上。2022 年 6 月，电源管理芯 片和分立器件提供商韦尔股份已采用华大九天的 Empyrean Polas工具作为其可靠性分析解决方案，更大限度保障分立器件和电源 芯片的设计可靠性及设计合理性。公司在不断提升产品力，不断拓展产品矩阵的发展思路下，客 户拓展也进入国内头部企业。

华大2022年每股收益预估0.35元，当前股价102元，估值偏高。投资者要明白，这样的稀缺公司指望市场给一个低估值不现实。只要估值合理投资者就可以考虑布局，华大还是要等，等到一个合理的价格再说。

近期有很多投资者想找一些热点投资机会，说了很多次雪山以后会多多整理。中线股票池还会继续，每次进股票池出股票池都有记录与当天市场价同步，会实时更新，如果股票池无变化每周六会做持仓总结，大家可以在过往文章中搜查。安图生物是最近雪山抓的爆款九月份就进了股票池，十月份大开大涨，这几天其它标的都涨的不错，华兰生物，丸美股份都比较强势，以后还会继续努力，大家多多关注估计后期安图就会移除股票池了，不要追涨低位布局很重要。

好了就说到这里了，以上只是我的个人投资笔记难免出现错误，不构成投资建议，请多关注雪山，雪山每一篇文章都是公司估值低位，每一篇文章都有安全边际价格，力求持续寻找市场可投资的标的。