盛帮股份（301233）行业；橡胶和塑料制品业（一

盛帮股份（301233）

行业；橡胶和塑料制品业

（一）简要介绍

盛帮股份是一家从事橡胶高分子材料制品研发、生产和销售的公司，主要为汽车、电气、航空等领域客户提供高性能、定制化的密封绝缘产品。

（二）公司业务构成及行业地位

公司的主要产品细分类别较多，主要利用橡胶耐高低温、耐油、耐水、耐磨、减震、绝缘、阻燃等诸多良好性能实现产品的密封、绝缘等功能，公司产品的主要应用领域包括汽车、电气和航空行业，其中汽车和电气领域报告期内收入占比80%左右。

目前，盛帮股份已成为上汽集团、上汽通用、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、江淮汽车等整车厂的配套供应商；同时，公司与法士特、东风格特拉克、航天三菱等汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系。

深耕汽车领域的同时，公司积极拓展橡胶材料在电气和航空等领域的应用，开发了施耐德、特锐德、双杰电气等电气设备制造商客户，与中航工业、中航发下属单位等优质客户建立起长期稳定的合作关系。

2021年，盛帮股份来自汽车类收入为1.54亿，占比52%；来自电气类收入为0.83亿，占比28%，来自航空类收入为0.27亿，占比9%。

2021年，公司前5大客户分别为施耐德、长城汽车、远景汽配、法士特、航天三菱，来自前5大客户的收入占比41.38%。

（三）同业比较

中鼎股份，朗博科技（21年静态PE，74.43倍），天普股份（21年静态PE，50.55倍），沃尔核材，长缆科技

（四）募集资金用途

密封(绝缘)制品制造系统改扩建项目、

研发中心建设项目、

智慧管理平台建设项目。

（五）财务数据

发行价格 41.52元 参考行业市盈率 24.92倍

发行市盈率 37.99倍 21年静态PE 32.69倍

发行市值 21.37亿

总发行数量（股） 1287万股

网上发行数量(股) 367万股

发行后总股本 5147万股

预计发行摊薄后2021每股收益；1.27元

主承销商 国金证券

公司2019~2021年，营收分别是2.443亿，2.719亿，3.118亿，2021年的营收YOY 14.7%；净利润分别是3402万、7685万、6546万，2021年的净利润YOY -14.82%。

公司预计2022年1月至6月归属于母公司股东的净利润2,718.64万元至2,985.28万元，与上年同比-25.67%至-18.38%。

（六）机会与风险

盛帮股份现有的汽车类产品主要应用于传统燃油汽车和混合动力汽车所需的发动机、变速箱。

由于新能源汽车中的纯电动汽车的驱动装置不需要装载燃油发动机，因此纯电动汽车的发展对传统燃油车零部件供应商具有一定的影响。

随着纯电动汽车的发展，下游客户对盛帮股份现有产品需求下滑，可能导致公司经营业绩和盈利能力将受到较大冲击，盛帮股份也面临一定的产品转型风险。

2019年到2021年，公司来自新能源汽车领域的收入分别为109.33万、143.97万和815.11万，占主营业务收入比例分别为0.46%、0.53%、2.76%。

（七）总结及建议

创业板，密封材料行业，同行业朗博科技（21年静态PE，74.43倍），天普股份（21年静态PE，50.55倍）与公司业务较为接近，该行业PE均值较高，增长并不稳定，公司来自汽车类收入占比52%，但是来自新能源汽车的收入不足3%，公司21年增收不增利，且预告上半年大幅下降，发行绝对价高，长期谨慎。综合考虑，当前市场热度高，建议谨慎申购。