6月22日周三有三只新股超卓航科、盛帮股份、德明利能否申购？

周三有三只新股申购，为方便阅读先上结论【超卓航科给予建议申购评级、盛帮股份给予建议申购评级、德明利给予积极申购评级】

（注）新股评级依次为积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购

同时周三有一只可转债申购瑞鹄转债申购，用级别为A+，根据目前的数据测算申购瑞鹄转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。

一、超卓航科

科创板上市公司，发行价41.27元，发行市盈率61.46倍，行业平均市盈率40.14倍，公司是国内少数掌握冷喷涂增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造领域的企业之一，主要从事定制化增材制造和机载设备维修业务。

公司专注于航空机载设备维修，主要从事军用及民用航空器气动附件、液压附件、燃油附件和电气附件的维修业务。与此同时，公司经过多年研发创新，通过产线定制化设计、原材料供应链与原材料质量检测体系的构建、金属粉末的配制和改性、冷喷涂工艺参数的研发以及基体材质的适配性研究，实现了多种金属材料的高强度沉积，建立了公司冷喷涂增材制造技术体系，并将该技术成功应用于机体结构再制造领域。

冷喷涂增材制造技术是一种基于高速粒子固态沉积的涂层制备方法。喷涂粒子在固态下碰撞基体，经过剧烈的塑性变形而沉积形成涂层。冷喷涂增材制造技术对基体不形成热影响，可作为近净成形技术直接喷涂制备块材和零部件，在防护涂层和功能涂层的制备、装备制造和再制造领域具有广阔的应用前景。目前冷喷涂增材制造技术已经在美国、欧洲、澳洲等发达国家和地区用于直升机、战斗机、轰炸机、潜艇等军事装备修复再制造领域。

公司深耕航空领域十余年，已获得了中国民用航空局（CAAC）、美国联邦航空管理局（FAA）等全球主流适航标准制定主体颁发的维修许可资质，同时取得了军品业务相关资质，具备民用与军用航空器维修许可资质。

目前阶段，公司提供的主要服务及产品如下

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公司主营业务中战机起落架大梁疲劳裂纹、雷达天线底座、机头框等产品的修复再制造以及机载设备维修业务主要涉及航空器维修领域；导弹发射筒、辊类产品修复再制造涉及工程机械等其他设备维修领域；航空紧固件、靶材及配套技术咨询服务涉及航空零部件、电子材料的生产制造领域。其中公司在工程机械等其他设备维修领域以及电子材料生产制造领域的收入规模较小。

行业方面根据民航总局《民航行业发展公报》（2019 年）数据，近十年来，民航运输及通用航空行业均保持着快速发展的良好态势，民航旅客运输量、民航货邮运输量、民航飞行小时、民航运输机队数量、通用航空飞行小时、通用航空机队规模等各项指标均保持了较高的复合增长率。随着我国经济发展的持续增长、居民生活水平的提高，航空运输产业将随着物流产业、商务和休闲旅游产业的高速增长而扩张，居民对于出行时间以及货品运输时效性的要求，也直接带动了航空运输产业的发展。民航运输和通用航空业快速发展的良好机遇，航空器使用频次的大幅提高，为航空维修企业提供了充足的下游需求，市场前景广阔。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.41亿元、0.51亿元、1.22亿元和1.41亿元，扣非净利润分别为0.03亿元、0.07亿元、0.55亿元和0.6亿元。

2022 年 1-3 月，公司营业收入为 4,272.86 万元，较上年同期增长 63.87%；归属于母公司股东的净利润为 2,577.11 万元，较同期增长 67.43%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 2,071.78 万元，较上年同期增长 92.10%。

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估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除爱乐达外其余可比公司2021年扣非后的市盈率均高于超卓航科。

综合评判超卓航科属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，发行价较高，发行市盈率也高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，虽然公司发行价与估值均较高，但公司在行业内处于领先地位，且可比上市公司也均估值较高，综合考虑给予建议申购的评级。

二、盛帮股份

创业板上市公司，发行价41.52元，发行市盈率37.99倍，行业平均市盈率24.92倍，公司是一家专业从事橡胶高分子材料制品研发、生产和销售的高新技术企业，为汽车、电气、航空等领域客户提供高性能、定制化的密封绝缘产品。

通过多年的研发和生产积累，公司掌握了橡胶高分子材料产品结构设计、材料配方研发、工装模具制造、生产制备工艺和检测试验分析等核心技术，获得与核心技术密切相关的 18 项发明专利，参与或主导制定国家标准 12 项，行业标准 7 项，在行业技术创新方面处于国内先进水平，拥有较强的核心竞争力。 公司建立了从工装模具制造、材料配方研发、胶料混炼、硫化成型、组装到检验的完整生产链，并通过不断深入参与客户的同步研发，在细分行业形成了极 具竞争力的技术优势与产品优势，公司因此与诸多优质客户建立了长期稳定的良好合作关系。公司目前已成为上汽集团、上汽通用、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、江淮汽车等整车厂的配套供应商；同时，公司与法士特、东风格特拉 克、航天三菱等汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系。深耕汽车领域的同时，公司积极拓展橡胶材料在电气和航空等领域的应用，开发了施耐德、特锐德、双杰电气等电气设备制造商客户，与中航工业、中航发下属单位等优质客户建立起长期稳定的合作关系。

报告期内，公司主营业务收入按产品类别具体构成情况如下

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公司生产的汽车类产品主要用于汽车发动机、变速箱和车桥三大总成系统。公司汽车类产品利用橡胶耐高低温、耐油、耐水、耐磨、减震等特性，起到密封燃油、润滑油、水和粉尘等介质的作用，是保证汽车安全、环保、平稳、高 效、持久运行的重要零部件。公司生产的汽车类产品种类较多，按照产品的功能和用途，主要划分为往复油封、旋转油封和静密封等产品。公司生产的电气类产品主要包括适用于 35kV 及以下电压等级的电气开关柜配套产品和电缆附件，主要功能是利用橡胶绝缘、耐压、阻燃、密封等特性，实现开关柜内部元器件的绝缘、密封，以及开关柜之间的连接。  

行业方面橡胶因其具有高弹性、粘弹性、缓冲减振作用、电绝缘性、柔软性、防水性等诸多良好的性能，使得橡胶制品广泛应用于汽车、电气、轨道交通、国防军工、航空航天、石油化工、医疗等领域，随着下游行业的持续发展，对橡胶制品行业需求也会持续加大。下游领域技术的革新为橡胶制品开拓更多的应用场景，创造新的需求，例如新能源汽车的普及、智能电网的建设都对行业内的企业提出了更高的要求。另外，随着环保要求趋严、产业结构升级、行业各项标准的制定和完善，低端产品将逐步退出市场，而行业内领先厂商凭借优质的产品质量和良好的口碑以 及丰富的渠道，将进一步巩固其领导地位，行业集中度将进一步增加。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.19亿元、2.44亿元、2.71亿元和3.11亿元，扣非净利润分别为0.28亿元、0.31亿元、0.44亿元和0.56亿元。

公司预计 2022 年上半年营业收入同比下降 7.43%至 4.65%，归属于母公司股东的净利润同比下降 25.67%至 18.38%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比下降 25.51%至 17.11%。

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估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中有3家可比公司2021年扣非后对应的静态估值高于盛帮股份，其余3家估值均低于盛帮股份。

综合评判盛帮股份属于橡胶和塑料制品业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩增长稳定，综合考虑给予建议申购的评级。

三、德明利

主板上市公司，发行价26.54元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率26.34倍，公司为一家专业从事集成电路设计、研发及产业化应用的国家高新技术企业。自设立以来，公司的主营业务主要集中于闪存主控芯片设计、研发，存储模组产品应用方案的开发、优化，以及存储模组产品的销售。

公司以闪存主控芯片的自主设计、研发为基础，结合主控芯片固件方案及量产工具开发、存储模组测试等形成完善的存储管理应用方案，高效实现对NANDFlash存储颗粒进行数据管理和应用性能提升。报告期内，公司产品主要包括存储卡、存储盘、固态硬盘等存储模组，主要聚焦于移动存储市场，相关产品广泛应用于消费电子、工控设备、家用电器、汽车电子、智能家居、物联网等诸多领域。此外，公司还在人机交互触控领域完成初步业务布局，目前，公司已完成自研触摸控制芯片投片，并在此基础上形成针对不同应用场景的触控模组一体化解决方案，并实现小批量试产出货，为客户提供6.5寸至21.5寸的小、中、大多尺寸显示屏的触控芯片产品，并逐步导入智能家电领域、后装车机领域和中大屏商显领域等市场。

报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下表所示

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公司的存储业务均系基于闪存技术的研发与应用，以闪存主控芯片的设计、研发为基础，结合主控芯片固件方案及量产工具开发、存储模组测试等形成完善的存储管理应用方案，最终通过存储模组产品形式实现销售。公司研发的闪存主控芯片内置电压侦测电路、多路稳压器等电路结构，同时公司的存储管理方案通过集成自主设计的OTP芯片BOOT代码扩编技术、基于硬件的实时在线编码技术、检测和错误自动纠正算法、基于硬件ALU算法模块上开发的动态坏块管理技术、坏块区域链式管理和集中规划算法等，增强了对NANDFlash的存储管理能力，提高了存储模组稳定性，降低产品成本，并适配兼容各种主流消费电子设备。另外，公司还通过采用Automatic Clock Gating（自动门控时钟）和Multi PowerDomain（多电源域）等降低功耗技术，达到性能和功耗的最佳平衡，同时通过使用Mapping Table（映射表格）、擦写均衡技术、碎片整理技术和数据缓冲管理等技术，在产品应用上保持了良好的弹性，使公司的存储管理方案能够快速稳定支持不同厂商不同制程的NANDFlash。

行业方面存储行业是全球集成电路市场中比重最大的应用领域之一，根据全球半导体贸易统计组织数据，2018年至2020年，存储器芯片占全球集成电路销售额的比例在35%左右，存储器芯片是应用面最广、市场份额占比最高的集成电路基础性产品之一。根据中国海关统计数据，截至2020年，中国集成电路进口规模已经连续数年超过原油，成为中国进口规模最大的产品品类；其中，存储器芯片进口金额占集成电路进口总额的比例超过30%，存储器芯片严重的进口依赖已成为直接影响国家产业安全和息安全的重要问题。同时，受益于国家对存储器芯片的重视度越来越高，在国家产业资金和政策层面的高度支持下，国内逐步成长出如长江存储（YMTC）、合肥长鑫等国产存储器芯片生产厂商，其中，长江存储（YMTC）经过多年的研发和设备投入，已逐步开始量产并向市场供应NANDFlash芯片产品，从根本上打破了NAND Flash芯片长期由境外厂商垄断的市场格局。另外，目前存储市场的主控芯片主要来自台湾或美国等厂商，国外厂商或台资厂商如慧荣科技、美满电子、点序科技、安国科技等在国内闪存主控芯片市场占据了主要份额，大陆存储主控芯片技术尚处于快速成长期，国产闪存主控芯片自给率亦有待进一步提升。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为7.49亿元、6.45亿元、8.34亿元和10.8亿元，扣非净利润分别为0.4亿元、0.72亿元、0.8亿元和0.92亿元。

公司预计2022年1-6月实现营业收入53,000万元至58,000万元，同比变动幅度约为10%至20%；预计2022年1-6月实现归属于母公司所有者的净利润4,400万元至4,800万元，同比变动幅度约为5%至15%；预计2022年1-6月实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3,900万元至4,300万元，同比变动幅度约为0%至10%。

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估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2021年扣非后对应的静态估值均高于德明利。

综合评判德明利属于计算机、通和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，综合考虑给予积极申购的评级。