喜悦智行11月17日接受机构调研，东方红资管、敦和资产等多家机构参与

2022年11月17日喜悦智行（301198）发布公告称公司于2022年11月17日接受机构调研，东方红资管汤旭人、敦和资产张铎、中金公司袁牧参与。

具体内容如下

问公司循环包装在汽车行业的渗透情况如何？

答不同汽车主机厂的循环包装渗透率不同，部分主机厂及一级供应商的循环包装渗透率较高，但其二级、三级供应商仍存在以一次性包装为主的情况；部分主机厂及其供应商循环包装渗透率不高，但目前认可循环包装的优势，正在逐步提升渗透率；另外一部分造车新势力等企业正在积极制定自己的循环包装器具标准，对循环包装的需求正在提升。

问公司租赁模式如何开展服务？风险点在哪里？

答公司租赁模式为客户投入资产、物流运输、收包装、清洗整理、仓储管理等服务并收取相应费用。主要风险在客户是否提前终止租赁合作及租赁循环包装周转频次能否保障。因此公司对客户的动态租赁项目会进行整体评估，根据客户使用周转频次，包装数量，项目周期及稳定性来综合考虑是否开展项目，避免公司盲目投入可能出现的损失。公司与客户签订的租赁项目一般3年为一个周期，可以使项目收益得到保障。

问客户购买使用、租赁使用循环包装和使用一次性包装的经济性差异？

答循环包装与一次性包装相比具有单次使用成本更低、对被包装物保护效果更好、仓储运输效率更高等优势，使用循环包装经济效益明显。购买使用循环包装单次使用成本较租赁使用成本更低，但增加了客户管理循环包装、需一次性投入资金的成本。租赁模式为客户提供运输、收、清洗、整理、仓储等全系列的服务，方便客户使用循环包装。客户可以根据自身的管理和资金情况，选择购买或租赁使用循环包装。

问原材料成本占生产成本情况如何？原材料价格的波动对公司毛利润的影响情况如何？

答原材料占公司生产成本较高，原材料短期剧烈波动将影响公司产品毛利率。公司通过每个项目分别议价、提前下单原材料备货等方式稳定毛利率，降低相关风险。随着原材料价格的下降，将对公司的毛利率起到积极作用。

问公司产能规划情况如何？

答公司在现有产能基础上，布局了以下的项目继续提升公司产能1、公司 IPO募集资金投资的年产230万套（张）绿色循环包装建设项目；2、公司在巢湖市投资建设的新能源汽车及家电零部件可循环包装生产基地项目。公司目前正积极推进相关工作，未来根据战略规划、市场需求等多方面因素安排产能投放。

问公司新客户拓展情况，未来发展前期如何？

答公司产品目前主要客户在汽车行业及家电行业。公司将继续深耕汽车行业，除原有客户需求增量外，公司与更多新客户开展合作，渗透率持续提升。在家电行业，公司从冰箱核心零部件布局展开，将逐步推广至空调、洗衣机、电视机等各个细分品类，未来有较大成长空间。此外，公司在酒水行业、果蔬生鲜等行业取得一定突破，以上行业未来将成为公司多个增加点，助力公司业绩稳步增长，全面发展。

喜悦智行（301198）主营业务定制化可循环塑料包装整体解决方案的服务商

喜悦智行2022三季报显示，公司主营收入3.15亿元，同比上升19.87%；归母净利润5434.07万元，同比上升16.72%；扣非净利润4049.51万元，同比下降7.93%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.32亿元，同比上升41.12%；单季度归母净利润1951.84万元，同比上升21.53%；单季度扣非净利润1782.48万元，同比上升12.34%；负债率16.73%，投资收益250.52万元，财务费用-19.46万元，毛利率30.8%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出453.9万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，喜悦智行（301198）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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