西南证券给予北路智控增持评级

西南证券股份有限公司王湘杰,叶泽佑近期对北路智控进行研究并发布了研究报告《营收规模持续扩大，稳定覆盖核心客户》，本报告对北路智控给出增持评级，当前股价为68.5元。

　　北路智控(301195)　　投资要点　　业绩总结公司 2022 年前三季度实现营业收入 5.4 亿元，同比增长 34.9%；实现归母净利润 1.4 亿元，同比增长 38.4%。　　营收保持高速增长，盈利能力持续提升。1 ）从营收端来看，2022 年前三季度公司营收同比增长 34.9 %，主要系公司深耕智能矿山领域，相关产品市场认可度不断提高，智能矿山监控系统及智能矿山通系统销量增长。 2 ） 从利润端看，2022 年前三季度公司归母净利润同比增长 38.4 %，主要系公司各项工作顺利推进，业绩再达新高度。3 ）从费用端来看，2022 年前三季度公司销售、管理、研发费用率分别为 20.9%、16.1%和 24.0%，其中研发费用同比增长 27.0%，主要系公司重视技术研发，不断加大研发投入。　　坚持自研核心技术，以全流程产品撬动智慧矿山蓝海市场。智慧矿山市场前景广阔，八部委智能矿山规划文件指出 2035 年全国逾 4000 处矿山基本实现智能化，我们测算，2025 年智慧矿山投资规模约为 2741 亿元，2035 年市场规模超万亿元。公司专注核心技术积淀，目前已掌握矿山通、监控、定位、装备领域 12 项核心技术，形成了完善、自主可控的知识产权体系；产品覆盖矿山生产全流程，布局生产、安全、管理多个环节。公司作为智慧矿山领域领先企业，技术实力雄厚，凭借完整产品矩阵持续深入挖掘煤矿息化生产蓝海市场。　　长期服务优质客户，服务模式创新与产能扩充并驾齐驱。长期以来公司凭借优质的产品和服务，积极相应行业发展变化和客户需求，业务布局华北、西北等煤产大省，覆盖大型煤产集团与煤机企业。为满足市场新需求，2022 年前三季度，公司积极扩充产能，投资矿山智能设备生产现建设项目；不断拓展行业解决方案服务范围、延伸现有技术至新业务板块，市场份额持续提升。　　盈利预测与投资建议。预计 2022-2024 年 EPS 分别为 2.27 元、3 .03 元、3.93元，未来三年归母净利润将达到 32.7 %的复合增长率。考虑到公司作为智慧矿山“专精特新”的小巨人企业，聚焦研发创新，产品布局全面，不断拓展业务领域、挖掘潜在客户，预计订单量在 2023 年将迎来显著增长，维持“持有”评级。　　风险提示疫情影响研发项目、客户拓展不及预期、智慧矿山建设放缓等风险。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为86.75。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，北路智控（301195）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。