20220804星期四今日新股；智微智能（0013

20220804星期四 今日新股；

智微智能（001339）

行业；计算机、通和其他电子设备制造业，电子设备

（一）简要介绍

公司专注于为客户提供智能场景下的硬件方案，主营业务为教育办公类、消费类、网络设备类、网络安全类、零售类及其他电子设备产品的研发、生产、销售及服务。

（二）公司业务构成及行业地位

其中，教育办公类产品主要包括 OPS 电脑、云终端等硬件设备；消费类产品主要包括 PC 台式电脑、PC 一体机等硬件设备；网络设备类产品主要包括交换机、路由器、工业网关等硬件设备；网络安全类产品主要为网络安全设备；零售类及其他产品主要包括零售终端、商显终端、金融终端、服务器、工控机等硬件设备，同时，公司也提供应用于上述产品的主板。

公司专注于硬件研发和高品质柔性制造，凭借产品研发实力及制造实力，灵活的定制能力与稳定的交付能力，为客户提供解决方案及专业快捷的客户服务。

公司产品定位于企业级市场，同时兼顾消费级市场。公司产品广泛应用于政府、运营商、互联网、金融、教育、医疗、能源、交通、商业、制造业及个人消费市场等诸多细分应用场景。

（三）同业比较

（1）环旭电子601231，（21静态PE 20.95倍），主营业务主要是为国内外的品牌厂商提供通讯类、消费电子类、电脑及存储类、工业类、汽车电子类、医疗类和其他类电子产品的开发设计、物料采购、生产制造、物流、维修等专业服务，主要产品为通讯产品、电脑主板、存储及周边产品、工业电子产品、消费电子产品、汽车电子产品、医疗电子产品。

（2）共进股份603118，（21静态PE 14.47倍），主要产品有宽带通终端设备、移动通和通应用设备，同时开展精益制造改革，发展通及电子制造服务（EMS）。公司作为国内大型的宽带通讯终端生产商，主要以 ODM 模式为中兴通讯、上海贝尔、烽火通、D-Link、SAGEM 等国内外通讯设备提供商提供网络通讯类产品的制造服务。

（3）菲菱科思301191，（21静态PE 23.32倍），主要产品为交换机、路由器、无线产品及通设备组件。菲菱科思致力于为客户提供网络设备研发设计、生产制造、销售服务的一站式服务，已成为新华三、小米、神州数码、D-Link、迈普技术等国内外知名网络设备品牌商的 ODM/OEM 长期合作伙伴。

（四）募集资金用途

1 智微智能生产基地建设项目 44255.36万元

2 海宁市智微智能科技有限公司年产32万台交换机生产基地建设项目

9572.09万元

3 智微智能研发中心建设项目 23271.71万元

4 深圳市智微智能营销网络建设项目 6248.37万元

5 补充流动资金 20000万元

总计 103347.53万元

计划募集资金；10.33亿元，实际募集资金；10.41亿元。

（五）财务数据

发行价格 16.86元 参考行业市盈率 27.66倍

发行市盈率 22.99倍 21年静态PE 21.12倍

发行市值 41.64亿

总发行数量（股） 6175万股

网上发行数量(股) 2470万股

发行后总股本 2.4697亿股

预计发行摊薄后2021每股收益；0.8元

归属地区；广东深圳

股权性质；民营

主承销商 中证券

公司2019至2021年，营收分别是13.97亿、19.33亿、27亿，21年营收YOY 39%；净利润分别是8851万、1.46亿、1.97亿，21年净利润YOY 35.39%。

公司预计2022年1月至6月归属于母公司股东的净利润区间为7,600万元至8,000万元，较上年同期增长5.59%至11.15%。

（六）总结及建议

深圳主板，电子设备制造业，该行业可比公司21年平均PE 19.58倍，同行业次新股菲菱科思301191当前估值水平（21静态PE 23.32倍），对公司较高参考价值，发行绝对价不高，预计开盘期望涨幅；+10%至30%。综合考虑；建议申购。