东田微，三阳开泰谱新篇

东田微位于湖北，全称东田微科技股份有限公司，成立2009年10月，15年过弱冠之年，能从国内国际一众高手中脱颖而出，实力自然不可小觑。人家术业有专攻，专业从事光学薄膜、光学玻璃成型，并不是福耀玻璃这种汽车玻璃，而是另辟蹊径，从高精尖入手，关注民生与国防，自然非同一般。涵盖手机、5G基站、数据中心、5G通讯、光纤入户、安防、车载、智慧座仓、无人驾驶、激光雷达领域，均卓有建树。国际上自主研发出高效树脂滤光片和突破性的生物识别滤光片窄带制备工艺，50G PON的滤光片及分波和合波器件，创新潜力能力独树一帜。

一、光学薄膜和光学玻璃成型方面具体技术优势

光学薄膜和光学玻璃成型核心技术优势光学薄膜设计及精密镀膜技术、高精度丝印、超强度无微裂纹切割技术和精密加工。

随着摄像头多摄化趋势，东田微精密光电薄膜元件技术优势更加显著。

高水平智能手机带动滤光片需求飞速增长，5G基站建设市场机会，公司的光学薄膜技术优势进一步凸显。

光学薄膜设计及精密镀膜技术、高精度丝印、超强度无微裂纹切割技术、精密加工等多项核心技术，对比同行优势明显。

二、东田微的研发投入技术创新

持续创新优化现有技术.②开发新产品,③核心技术的研发投入持续加大核心技术的研发投入，特别是在光通产品领域。包括通过产品设计、精密制造和客户技术研讨等方面的经验积累，不断提升公司的研发设计水平、生产工艺水平和生产制造能力。

掌握关键技术成功掌握多项核心技术，超强度无微裂纹切割技术、抗弯曲玻璃刻蚀技术等，并通过持续人才技术创新工艺改进，成功掌握CWDM滤光片窄带制备技术。

三、风险分析

2021年到2023年，东田微技术领先，市场调研关注点集中，财务应收账款一项。这与当年手机市场的大幅变化紧密相关，东田微应收账款来自头部客户欧菲光排名第一，第二的丘钛科技，而上述两家与国内市场与苹果市场策略的去中化相关。

财报2020年上半年财报，欧菲光长期借款高达49.22亿元，短期借款达55.37亿元。但是另一方面，欧菲光账上货币资金却仅有38.87亿元，经营活动产生的现金流量净额为16.37亿元。也就是说，一旦市场情况不明朗，欧菲光作为东田微第一“债”主，自身都债台垒筑，难以自保了，那么对东田微的债务偿还能力就可想而知了。

其次，2021年3月17日，欧菲光发布公告称，作为其最为依赖的苹果公司，计划终止与公司及子公司的采购关系，据资料显示，苹果公司在 2019年期间给予了欧菲光高达22.15%的占比营收。而作为东田微营收占比超40%的客户，欧菲光与苹果的合作终止，势必也会影响到东田微。

现在随着欧菲光从苹果转型华为国内手机企业，其财务状况已经好转，东田微自然财务这方面走上稳定盈利，伴随华为手机p、m系列，汽车塞力斯m系列超乎寻常大卖，手机重又回到国内第一国际前三的位置，m7夺得一季度首位，东田微自然度过险境，从忧转喜，水涨船高，这也是今后持续看好的保证。