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注册制新股打新笔记NO.149 快可电子(301278) 07月26日申购

作者：归途的路
2022-07-25 19:06:11
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公司主要从事光伏接线盒和连接器系列产品的研发、生产和销售。光伏接线盒和连接器是光伏组件的核心配件之一，主要承担电池板的功率输出和线路保护。公司客户包括天合光能、晶澳太阳能、东方日升、阿特斯、友达光电、通威股份、尚德电力、中来股份、协鑫集成、HANSOL等国内外主流光伏组件厂商。

公司的主要产品包括

公司主营业务收入构成如下

每一个光伏组件的保护和连接都需要匹配一套接线盒和一对连接器，因此光伏接线盒和光伏连接器的市场前景由光伏组件的行业发展决定。据预测，未来几年全球光伏接线盒和连接器需求如下

未来几年国内光伏接线盒和连接器需求如下

光伏接线盒和连接器市场内外资公司均有参与，且国内公司正在逐渐替代外资的市场份额。公司光伏接线盒的市场占有率低于通灵股份，通灵股份2020年的市场占有率为12.07%。

按照2021年盈利计算的市盈率是36.06倍左右。公司2022年1-6月营业收入预计入约为51,000.00-55,000.00万元，较去年同期增长62.64%-75.40%；净利润约为4,000.00-4,500.00万元，较去年同期增长43.84%-61.82%。笔者认为发行估值短期内相对自身利润增速合理，与行业均值相比也较为合理。与业务模式和产品最相似的通灵股份比较，则估值较低。

本次上市公司采取直接定价发行，筹码情况见下面两图所示。