新股刺客【4月7日新股申购策略新特电气、宏德股份、经纬恒润】

4月7日新股

新特电气301120

宏德股份301163

经纬恒润688326

新特电气301120

发行人是领先的国产品牌变频用变压器制造商，主营业务为以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电抗器的研发、生产与销售及配套产品的销售。

变频调速技术在工业、制造业领域具有卓越的调速性能、保护功能和节能效果且易与自动控制系统接口实现自动调节，是企业技术改造及设备节能降耗有效的途径。

发行人是施耐德（利德华福）、ABB、 西门子、富士电机、日立、罗克韦尔等国际知名变频器制造商及卧龙电驱、英威腾、新风光、汇川技术、科陆电子 、合康新能等国内大型变频器制造商的认证供应商。

国内同行业主要竞争对手

2021 年营业收入为 40,799.49 万元，同比增长 19.75%，扣非净利润为 7,517.67 万元，同比下降 3.41%。

预计 2022 年 1-3 月可实现营业收入约为 8,150.00 万元至 8,435.25 万元， 同比增长 29.97%-34.52%；

净利润约为 1,225.51 万元至1,275.14 万元，同比增长 23.22%-28.21%；

预计 2022 年 1-3 月扣非净利润约为 1,200.51 万元至 1,250.14 万元， 同比增长 23.48%-28.58%。

2018年至2020年，发行人营收年均复合增长率为17.52%，净利润复合增长率为20.80%，优于同行业平均业绩增长率。另外在新三板挂牌期间分红总计近2亿。发行人在变频变压器领域有自己的优势，上市后运作的好成长可期。就算有小概率破发，向下空间也不大，申购。

宏德股份301163

发行人专业从事高端装备关键铸件的研发、生产及销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。主要产品为高端装备关键铸件，包括铸铁件和铸铝件，是下游高端装备配套的特种部件，其中铸铁件主要应用于风电设备、注塑机、泵阀等领域，铸铝件主要应用于医疗器械、电力设备等领域。

在风电设备行业主要客户包括西门子-歌美飒、金风科技、南高齿、Vestas、中国中车、Enercon 等。

其他主要客户还包括医疗器械领域的西门子医疗、东软医疗等；电力设备领域的 ABB、株式会社小泉等；注塑机领域的恩格尔、克劳斯玛菲等；泵阀领域的格兰富等。

同行业上市公司

日月股份、吉鑫科技、永冠集团、明志科技、文灿股份、佳力科技

主营业务中风电铸件市场占有率对比

2021 年营业收入为 75,558.53 万元，同比增长 12.41%，净利润为6,558.07 万元，同比减少 14.15%，扣非净利润为 6,058.83 万元，同比减少 18.64%。

发行人预计2022 年 1-3 月营业收入为 16,900.00 万元至 18,500.00 万元，同比增长5.08%至 15.03%；净利润为 1,560.00 万元至 1,670.00 万元，同比增长 0.11%至 7.17%；扣非净利润为 1,500.00 万元至 1,650.00 万元，同比增长 1.01%至 11.11%。

发行价26.27元，不算高，发行市值21亿出头，流通市值5亿出头，基本上没有破发风险，申购。

经纬恒润688326

发行人是综合型的电子系统科技服务商，主营业务围绕电子系统展开，专注于为汽车、 高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案。

汽车领域客户群包括一汽集团、中国重汽、上汽集团、广汽集团、 纳威斯达、英纳法、安通林、博格华纳。

同时获得了中国商飞、中国中车等高端装备领域客户和日照港等无人运输领域客户。

主要产品

发行人与竞争对手收益情况

2021 年实现的收入和利润相比去年同期均大幅增长。发行人2021 年实现营业收入 326,236.40 万元，同比增长 31.61%；实现净利润为 14,618.73 万元，同比增长 98.37%；实现扣非净利润为 11,137.85 万元，同比增长 87.83%。

预计2022 年 1-3 月营业收入为 66,000 万元至 72,000 万元，净利润为-4,000 万元至-2,000 万元，扣非净利润为-8,000 万元至-6,000 万元， 较去年同期大幅下滑。

新能源汽车行业高速发展的背景下，发行人主营业务算是个不错的赛道，但是121元的发行价，145亿的发行总市值，直接劝退了，放弃申购。