唯万密封重大收购交割完成 公司战略稳步推进

本报记者 徐一鸣 见习记者 张文湘

唯万密封重大资产购买一事终于尘埃落定。

3月19日晚间，唯万密封发布公告称，公司收购上海嘉诺密封技术有限公司（以下简称“上海嘉诺”）51%的股权已交割完成。

唯万密封董秘刘正山3月20日在接受《证券日报》记者采访时表示，本次收购延续了唯万密封一直以来的战略规划，上海嘉诺有望与公司形成良性协同和互补，公司经营实力有望大幅增强，迈上新的发展台阶。

业务协同发展拓展销售渠道

资料显示，唯万密封本次收购采用现金支付方式，上海嘉诺51%的股权合计作价2.13亿元，本次交易构成重大资产重组。

唯万密封是一家立足于材料研发，并提供液压气动密封产品和密封系统解决方案的高新技术企业，主要产品包括液压密封件、液压密封包等产品，以及气动密封件、油封、履带密封等其他密封产品，产品主要应用于工程机械、煤矿机械、农业机械以及工业自动化领域。

唯万密封披露的报告显示，上海嘉诺是一家集密封产品研发、制造、销售、技术服务、测试于一体的企业，拥有超过二十年的密封制品行业经验，其产品广泛应用于油气装备、工程机械、其他工业装备等领域。

在密封材料方面，上海嘉诺掌握了以丁腈橡胶、氢化丁腈橡胶、三元乙丙橡胶、氟橡胶等为主的橡胶类密封，与以聚四氟乙烯、聚醚醚酮、超高分子聚乙烯等为主的工程塑料类密封材料及密封件的生产工艺。而唯万密封则主要专注聚氨酯密封材料改性技术，具备独立研发、生产聚氨酯密封材料能力，收购上海嘉诺后，公司产品类型将进一步得到拓展。

“上市公司和上海嘉诺是同行业公司，双方在技术方向、下游应用方面各有不同侧重，在业务上有所差异并实现很好的协同和互补。”刘正山对《证券日报》记者表示，本次收购有望拓宽销售渠道，覆盖更多业务领域，提升公司产品市场占有率及业务规模，从而提升公司核心竞争力。

持续做大做强

本次交易完成后，上海嘉诺将成为唯万密封的控股子公司，唯万密封的经营业绩和盈利能力有望得到大幅增强。

唯万密封发布的数据显示，2021年和2022年，上海嘉诺的营业收入分别为2.7亿元和2.79亿元，扣非净利润分别为4261万元和4872万元，毛利率分别为40.56%和45.44%。而同期唯万密封的营业收入分别为4.11亿元和3.4亿元，扣非净利润则分别为5609万元和4003万元。

唯万密封表示，上海嘉诺拥有一支成熟、专业且长期深耕于密封件行业的经营团队，且配备有管理、技术、销售、研发等各方面专业人才。通过本次交易，上市公司将吸纳上海嘉诺的优质人才，进一步助力上市公司主营业务实现高质量发展。

“收购上海嘉诺，体现了公司一直以来的战略规划。一方面，公司积极响应国家号召，推进‘基础材料与基础零部件’战略，实施多市场、多材料、多业务的战略。而通过上市公司平台，结合现有的业务及密封行业发展需求，实施外延式并购做大做强，也是公司中长期的战略目标。”刘正山对记者表示，后续公司将继续围绕核心战略，力争做大做强。

产业链整合迎发展机遇

当前，中国工业密封件产业正处于追赶阶段，国内高端密封件产品市场份额主要被派克汉尼汾、NOK、恩福中国等知名国际密封企业占据，国产率水平较低。而随着国内工业水平的提升，工业密封件行业也迎来了发展机遇。

安证券一份研报认为，密封件对降低机械设备故障率起到至关重要的作用，2021年国市场工程机械行业密封件需求约为105亿元，国内企业份额仍有较大的提升空间。目前国内密封件行业国产替代初期，随着中国工程机械主机厂全球竞争力增强，在整机厂出于成本优化、供应链安全等因素的考量下，液压密封件国产替代趋势已现，未来密封件国产龙头同样具备全球化和多领域扩张的空间。

唯万密封披露的收购报告显示，上海嘉诺自主研发了多种高功能塑料及橡胶材料配方，在石油钻采天然气领域，其部分产品最高可以通过石油装配产品APIPR2等级的高测试要求，能够实现密封产品的进口替代，后续企业将凭借产品的优良性能及价格优势，在国产化替代的道路上持续深耕，不断提升自制产品的份额。

对于产业链上下游并购的前景，上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司董事长郑培敏在接受《证券日报》记者采访时表示“相比较于跨界收购，产业链上下游的收购风险更小。对于部分集中度较低、国产渗透率较低的行业，加快产业链上下游的兼并购，有助于快速提升国内企业的竞争力，并加快国产替代的进程，国家应鼓励上下游并购，可以在并购贷款、并购债方面予以扶持和倾斜。”

（编辑 上官梦露）