新股刺客【海力风电新股申购策略】

海力风电 301155

一、主营业务

公司主营业务为风电设备零部件的研发、生产和销售，主要产品包括风电塔 筒、桩基及导管架等，产品涵盖 2MW 至 5MW 等市场主流规格产品以及 6.45MW、8MW 等大功率等级产品。

作为国内领先的风电设备零部件生产企业之一，先后与中国交建、天津港航、龙源振华、华电重工、中天科技、韩通重工等风电场施工商，国家能源集团、中国华能、中国大唐、中国华电、华润电力、三峡新能源、中广核、江苏新能等风电场运营商，以及中国海装、上海电气、金风科技、远景能源、运达风电等风电整机厂商建立紧密的业务合作关系。

风电设备是指利用风能发电的设备，根据工作环境可分为陆上风电和海上风电，通常情况下一套完整的风电设备包括风电机组、风电支撑基础以及输电控制系统三大部分。风电机组包括机舱罩、齿轮箱、发电机、叶片、轴承等组件，风电支撑基础包括风电塔筒、基础环等，输电控制组件包括输电电缆、控制系统、 升压站等。其中，海上风电支撑基础还包括桩基、导管架等零部件。

二、行业概况

与 2015 年相比，本次“抢装潮”风电消纳环境明显改善、特高压项目配套 逐步完善，后续风电场投资、采购受“抢装潮”影响较小。

目前，国内陆上风电度电成本已相对较低，平价上网条件较为成熟，截至 2020 年 7 月已落实电网接网消纳意见的平价风电项目总装机容量 1,139.67 万千瓦，陆上风电平价上网项目投资已初具规模。

据中证券研究部预测，2025 年 我国非化石能源消费占比有望达到 20%以上，“十四五”期间风电年均装机需求将达28～36GW；随着平价上网政策的稳步推行，中国陆上风电未来仍具备广阔市场空间。

中国已成为海上风电最大市场，随着供需结构持续调整、电网建设的持续完 善、政策影响的消化过渡、产品技术的迭代进步，未来海上风电仍将持续快速发展

至 2025 年底，我国海上风电累计装机容量将达到 30GW 左右，80%装机集中在江苏、广东、福建等省份，且江苏、广东有望建成集中连片开发的千万千瓦级海上 风电基地

此外，海上风电发电成本下降速度明显，平价上网可预期性较强，行业已逐步进入持续稳定增长的良性发展状态。

2021 年海上风电“抢装潮”结束后，行业可能迎来 1-2 年的调整期，投资节奏放缓、 订单竞争加剧，导致公司海上风电业务受到一定程度的影响，但长期来看仍具备良好前景。

三、财务状况

初步测算，公司 2021 年营业收入预计为 52.52 亿元至 54.63 亿元， 较上年同期增长 33.67%至 39.05%；

归属于母公司股东的净利润为 10.96 亿元至 11.40 亿元，较上年同期增长 78.13%至 85.22%；