中科江南随想笔记

数据要素市场由数据的采集、存储、加工、分析、交易、安全等环节构成，我国数据体量大，配合政府主导的交易机制，有望在全球数据 交易领域取得先发优势。去年12月数据二十条发布，明确数据持有、使用、经营三权 分置，解决数据交易确权问题。随着国家数据局正式挂牌成立，监管主体也得到明确，行业成长也进入了加速阶段。预计2023-2025年数据交易将维持超过50%的CAGR，推动数据分析、生态保障 环节以约30%增速增长，市场整体规模将在2025年超过2000亿，行业景气度极高值得投资者持续挖掘投资机会。

今天我们来说说数据要素龙头中科江南。公司实控人为广州市国资委，主营业务以资金支付和电子 证照产品为核心，从财政拓展联结商标、医保、会计、数字人民币等领域，多领域共同推进数字中国基础设施建设。中科三季度实现营业收入 7.81 亿元， 同比增长 41.4%，实现归母净利润 1.88 亿元，同比增长 48.8%，业绩爆表。

公司支付电子化业务稳健增长，主要来自对标升级、非税缴库电子化、人行 机构改革等业务需求。预算管理一体化订单陆续交付确认，成为 今年 一体化收入重要来源。对标 2.0、财政大数据、投资评审等基于一体化的业 务也在各地区试点，为后续增长奠定基础。另外医疗电子结算凭证业务，公 司完成了国家医保局总节点和 28 个分节点建设，并在湖北、陕西、河南等 7 个省市的试点医疗机构实施部署，第二增长曲线已经开启。

最近财政部官方发布电子凭证会计数据标准应用宣传视频，释放了全面推广 的号。若仅考虑电子凭证接收端预算单位的财务系统升级市 场，全国有 69.9 万家预算单位，市场规 模达 140 亿元。公司发布电子凭证综合服务平台 V2.0，平台开始在 11 个 省市推进建设，在河南、云南、江苏等地区投产试用，一站式为接收端会计 主体提供报销、入账、归档全流程服务。截至 上半年公司预算云服务 已覆盖 16.2 万家预算单位，为后续电子凭证会计数据标准推广提供了先发优势，这块业务成长性十足，公司未来业绩增长无忧。

中科是国内财政息化龙头企业，电子凭证成长空间巨大，近期公司作为数据 经纪人和专业服务机构，在广州数交所进场挂牌了十个数据要素产品， 涵盖政务、医保、会计电子凭证等诸多领域。随着国家大数据局组织架 构的完善，数据交易有望加速推进，公司先发优势凸显。当前数据要素是市场最热的板块，公司二级市场企稳后值得持续跟踪

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