冠龙节能（301151）上市首日价格预测

公司简介

上海冠龙阀门节能设备股份有限公司成立于1991年,是国内一家著名的以研发制造给排水阀门、工业阀门及其自动控制系统和环保设备的港澳台投资企业。冠龙公司主要从事节水阀门的研发、设计、生产和销售,主要产品包括蝶阀、闸阀、控制阀、止回阀等阀门产品及其他配套产品,主要应用于城镇给排水、水利和工业等下游领域,并出口至美国、德国、英国、澳大利亚、南非、巴西等国家。

上市首日价格预测

冠龙节能（301151）目前滚动市盈率为26.87，市净率2.62，发行价格为30.82元。行业平均滚动市盈率为29.23，冠龙节能的滚动市盈率与行业平均相当，略低于可对比公司。行业平均市净率为3.37，冠龙节能的市净率低于行业平均，与可对比公司相当。公司周一（4月11日）在创业板上市，公司三年平均ROE为35.4%，远高于行业平均和可对比公司。公司毛利率为43.48%，于行业平均相当，但高于可对比公司。查看近三年财务数据，公司营收实现了平稳增长。2021 年度，公司营业收入为 104,684.85 万元，同比增长 3.10%；营业利润为 23,793.61 万元，利润总额为 23,731.37 万元，净利润为 19,231.44 万元，分别同 比增长 47.96%、48.75%和
73.11%，增长较多的主要原因为 2020 年度公司确认 股份支付费用 6,545.48 万元，导致 2020 年度管理费用金额较大，拉低了 2020 年 度营业利润、利润总额和净利润。2021 年度，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比略有增长。

结合公司实际经营情况，经初步测算，公司预计 2022 年第一季度营业收入 为 18,000.00 万元至 20,000.00 万元，同比变动 0.51%至 11.68%；净利润为 3,100.00 万元至 3,300.00 万元，同比变动 1.59%至 8.15%；扣非后净利润为 3,050.00 万元 至 3,250.00 万元，同比变动 1.47%至 8.12%，总体较为稳定。公司产品科技含量不高，行业门槛很低，市场竞争激烈，报告期内业绩增速比较一般，下游都是强周期性行业，公司未来业绩不会大爆发，预计首日上市股价在35--45元左右。由于新股上市情绪面的影响较大，故需重点关注首日上市集合竞价阶段.。