小淼观市-02月14日债股解读

西点药业（301130）

01公司简介

发行人是一家集科研、生产、销售于一体的民营股份制制药企业。产品领域涵盖抗贫血药物、治疗精神障碍药物、心血管疾病治疗药物及抗肿瘤治疗辅助用药等，现主要生产全国品种“复方硫酸亚铁叶酸片”、新药“利培酮口腔崩解片”、“草酸艾司西酞普兰片”、“注射用唑来膦酸”等产品，其中三类新药-“复方硫酸亚铁叶酸片”获得计划项目证书。

02行业情况

所属行业为医药制造业。我国是全球最大的新兴医药市场，已成为全球新兴药品市场的重要代表。据南方所预测，未来十年我国医药工业总产值仍将保持高速增长。相对于其他新兴产业的周期性和波动性，医药行业预计将保持平稳增长，抗周期性特征较明显。医药行业已成为中国国民经济的重要组成部分，是国家战略性新兴产业。近年来，国内医药生产企业把握产业技术进步方向，瞄准市场重大需求，大力发展生物药、化学药新品种、优质中药、高性能医疗器械、新型辅料包材和制药设备，加快各领域新技术的开发和应用，促进产品、技术、质量升级。

03股权结构

公司的实际控制人为张俊。实际控股为34%，股权结构合理。

04现金流分析

2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，公司资产总额分别为50,163.71万元、53,075.90万元、55,076.03万元和56,010.89万元，呈现出稳步增长态势，主要原因是报告期内公司经营效果较好，形成一定规模的经营积累。2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，公司负债总额分别为9,145.20万元、8,414.13万元、7,864.14万元和6,490.76万元，流动负债规模逐年下降，非流动负债系递延收益，整体而言，公司的负债规模较小，财务结构较为稳健，偿债能力较强。