【邦智能】汽车智能机器人新股

【邦智能】汽车智能机器人新股，利空出尽业绩反转，最便宜的机器人+汽车标的，建议各位领导重视

1.汽车智能制造公司，日系+上汽基本盘稳健，切入广汽+新势力等新能源客户公司是汽车行业智能制造解决方案及装备的综合集成服务商，为整车厂提供智能化生产线机器人总装集成服务，是汽车生产制造中最重要的一环。公司存量客户中主要为日系车厂，包括丰田、五十铃、广汽丰田、广汽本田等，在质量要求非常严苛的日本汽车制造领域取得了较高的市场份额；目前公司开始凭借海外技术优势拓展国内市场，国内客户包括上汽集团、广汽埃安、比亚迪、长城汽车等，同时与新势力、特斯拉等客户正在接触中，产品也从之前的传统汽车总装拓展到包括电池pack总装、新能源车总装等新业务中，未来成长空间进一步打开；

2.上海疫情影响利空出尽，在手订单饱满，下半年迎来业绩反转公司主要商业模式是为客户提供到场交付，Q1在没有疫情影响下，公司收入利润接近翻倍；Q2由于上海疫情无法到场交付，公司收入利润大幅下滑，半年报收入增长0~18%，扣非净利润-8~15%；但从公司存货（正在执行的项目）和合同负债（已收到的付款）角度可以看出公司即将交付订单十分饱满，同时根据草根调研公司目前在手订单接近翻倍，新客户拓展+老客户集中交付，预计从Q3开始业绩大幅反转并逐季加速；

3.视觉检测技术切入C919产业链，打开未来成长空间公司在智能机器人之外积极拓展新技术与新业务，公司在招股说明书中表示具备高精度视觉集成应用技术，同时在互动易中表示该技术已经向C919产业链供货；未来几年C919产业链即将迎来万亿级别的产业链爆发，智能制造是其中最核心的关键技术，公司有望通过机器视觉切入C919制造机器人，这也将打开公司新的成长空间。

投资建议根据公司在手订单分析，下半年预计疫情缓解后公司业务能够快速复苏，23年叠加广汽埃安、BYD等客户起量以及某新势力可能的逐渐导入，22/23年预计净利润1.6/2.1亿，对应当前30/23x。对比国内其他竞争对手埃斯顿（92x)、克来机电(56x)、江苏北人等，公司显著低估，建议各位领导重视新股低估机会！

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