酒店餐饮板块走强，西安饮食涨停

　　金融界12月13日消息，酒店餐饮板块走强，西安饮食涨停，西安旅游、全聚德、君亭酒店、同庆楼、锦江酒店等跟涨。

　　消息面上，据媒体报道，在防疫政策进一步优化的消息出炉后不久，各个平台上关于机票、酒店等搜索热度便迅速攀升，美团数据显示，平台上“元旦”、“跨年”等关键词搜索量环比上涨超过797％。元旦期间的住宿预订订单环比上周增长606％

　　另外，多地餐饮堂食消费持续回暖，美团数据显示，以北京为例，当日到店餐饮线上订单量相比上周增长超58％，其中，火锅堂食消费恢复明显快于其他品类，相关餐饮线上订单量增长超1倍。

　　华创证券表示我国内地防疫政策开始分步且大步向前，明显看到防疫的重心开始转变，建议持续关注后续政策变化，重点关注出境游行业、香港零售行业。

　　酒店酒店是少数有供给端出清逻辑的行业，且短时间内因建造的周期较长，短时间内难以迅速回补。需求端包括6成的商旅和4成的旅游，抑制的需求将在放松后出现明显释放。根据酒店周期规律，入住率快速回暖下，房价增幅空间大，带动利润弹性释放。在《从出行到线下消费，境外复盘启示录——商社、交运、医药联合掘金后疫情时代系列（三）》报告中，我们提示酒店业需求若能够快速修复，入住率缺口快速缩小，将明显带动房价弹性，目前政策层面具备人口流动的条件，需求层面有反转可能（商旅相对刚需，旅游需求前期受政策抑制，未来有望迎来反弹）。此外，我国酒店龙头在疫情期间逆势拓店，在供给端抢占先机；同时不断升级产品，需求端的房价弹性有望释放。

　　个股重点推荐管理改善降本增效的锦江酒店；当前估值相对较低的首旅酒店；重点关注组织结构改善的华住集团-S、小而美中高端精选酒店君亭酒店。

　　餐饮不同于酒旅主要来自异地需求，餐饮以本地需求为主，从消费趋势来看，疫情以及线下对接触性消费的限制导致外卖占比提升，大型聚会/宴请场景减少导致“一人食”用餐场景增加，性价比餐饮，茶饮（质优，价廉，便捷）成为更多人选择，随着小业主进入大连锁意愿增强，行业连锁龙头疫情期间加速拓店，由于自营餐厅成本较为刚性，利润率较薄，高度依赖翻台/同店收入稳定，餐饮品牌维持吸引客流的“势能”尤为重要，目前行业弱需求导致难提价， 若本地需求恢复，借鉴亚太及欧美国家服务业复苏情况，国内餐饮行业复苏节奏可能分化快餐＞休闲餐＞正餐。