【每日e股】智能家居出海龙头

今天，我们一起来了解一下智能家具的细分龙头-匠心家居(32.24，2.03%，16.5)(301061)。

先来看看公司的相关行业基本面情况

1、全球智能家具行业快速发展，海外市场渗透率较高全球功能沙发、智能电动床市场规模分别由2016年的185.47、16.49亿美元，提升到2020年的244.73、40.58亿美元，年复合增长率分别为7.18%、25.25%，其中2020年规模有所下降主要是受肺炎疫情影响。分地区看，欧美地区为智能家居核心消费市场，主要由于当地居民消费水平高，消费理念较为成熟。欧美国家是功能沙发和智能电动床的发源地，产品渗透率较高。2020年全球功能沙发市场规模中北美、欧洲地区占比为54.01%，17.78%，智能电动床市场同样以欧美国家为主。

2、海外功能性沙发、电动床市场规模预计将持续增长其中2019 年度美国功能沙发产品销售额为118 亿美元，2020 年新冠疫情影响下仍保持稳步增长态势。2015 年-2020 年美国智能电动床销售额从5.16 亿美元增长到18.01亿美元，年复合增长率达28.4%，预计2027 年美国智能电动床销售额将达到47.19 亿美元。根据ISPA(国际睡眠用品协会)数据，2020 年度美国地区智能电动床销量约313 万张，较2019 年增长约20.90%。

再来看看公司的基本面有啥看点

1、产品高附加值优势明显，单价稳步提升智能电动沙发产品均价保持稳步上升。其中抬升椅单价由18年的248.75美元增长至20年的263.59美元；电动躺椅单价由18年的254.58美元提升至20年的264.45美元。公司智能电动床均价前期受产品结构变化影响，传统床型逐步被18年推出的快运床与超薄床替代，2020年后伴随越南基地生产的智能电动床占比显著增加，由于越南工厂无需降价分摊关税成本，助推产品单价提升。公司电动床议价能力强，公司平均售价由19年的1684元提升至20年的1756元。

2、与美国最大家居企业 Ashley Furniture合作，随大客户市场拓展业绩逐步加速作为下游家居企业核心供应商，前五大客户贡献营收增长快速，占比较大。2017 -2020 年公司前五大客户合计贡献营业收入分别 5.41、6.95、7.12、8.91亿元，分别占总营业收入比例为 60.36%、63.40%、60.63%、67.59%。与美国最大家居企业 Ashley Furniture合作，随大客户市场拓展业绩逐步加速。Ashley Furniture 是美国最大的家具企业之一，根据欧睿数据，2018 年在功能沙发市场的占有率为 10.6%，位列第三。Ashley Furniture 是贡献营业收入稳定增长的第一大客户，对公司产品的需求将伴随其市场拓展进度，共同增长。