爱无赖
总算有A股已上市的公司公布2022年财报了,我们就来看一看吧。
金三江(肇庆)硅材料股份有限公司(股票简称金三江),创立于2003年,2021年9月在深交所创业板上市,是一家专业从事沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售的公司。其生产产品主要为牙膏用二氧化硅,所生产的“牙膏用高磨擦型二氧化硅”、“牙膏用磨擦型二氧化硅”、“牙膏用增稠型二氧化硅”等产品被评定为“广东省高新技术产品”,并通过Reach认证、Halal认证、Kosher认证、COSMOS证书等一系列认证。
金三江在上市的当年,营收基本持平,实际上他们维持这一状态已经三年了,在蛰伏三年后,2022年总算迎来了大发展,营收增长了37.7%,达到了2.8亿元。
金三江的产品比较单一,主要就是二氧化硅的生产和销售。从其分地区的营收构成来看,以国内市场为主,2022年占到其总营收的八成多。但是,在2022年,其国外销售的产品占比增长了2.6倍,远高于国内销售的增长速度,大幅提升了其在国外市场的销售额和占比。
在净利润方面,2022年增长了30.5%,小于营收的增长幅度,近五年来,金三江的净利润增长有限,甚至在2021年还出现过较大幅度下降的情况。
原因并不复杂,主要是近两年来,金三江的毛利率大幅下降,与峰值时比,其毛利率下降了16个百分点,这就不难理解净利润的变化情况了。科技含量并不太高的工业品行业,利润率都有下滑的趋势,当然,具体情况也要看其下游客户的需求变化情况。
在上市前,金三江的净资产收益率还是不错的,在2018年差点超过毛利率,几乎就要练成绝招了。但近年来持续下降,2022年其净资产收益率已经降至12.1%的水平了,虽然不能算差,但却只有峰值年份的四分之一。
这和其总资产的周转效率大幅下降有关,从2018年一年周转1.09次,到2022年,一年周转就只有0.42次了。其存货和应收账款的周转效率变化不太明显,也就是效率下降的主要原因不在流动资产方面,而是在长期资产的配置方面。
分地区来看,其内销产品,毛利率下降明显;而外销产品,毛利率却大幅提升,并且已经超过了国内销售产品的水平。对企业来说,两条腿走路是相当有用的,东边不亮西边亮,相对来说,是可以分散一些经营风险,降低经营的波动性。
还好,近五年来,金三江都在通过降低期间费用来减轻毛利率下降的影响,特别是2022年期间费用下降达3.1个百分点,但是仍然没有抵挡住毛利率更大幅度下降的影响,总成本占营收比还是上升了1.6个百分点,盈利空间继续受到压缩。
成本和期间费用占营收比的变化,可能与新收入准则要求将运输费用计入成本有关,但显然不是金三江毛利率下降的全部原因。
在2020年及以前,金三江的现金流量表现正常,经营活动的净现金流也基本能满足投资性需求,哪怕两者都比较小。从2021年开始,其上市融资后,筹资活动和投资活动都在加速,也就是说,他们可能会迎来两三年的上市红利期。
金三江的业绩表现不错,至于其财务情况,我们下次再说。
声明以上为个人分析,不构成对任何人的投资建议!
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首家发布2022年年报的金三江,业绩表现如何?
总算有A股已上市的公司公布2022年财报了,我们就来看一看吧。
金三江(肇庆)硅材料股份有限公司(股票简称金三江),创立于2003年,2021年9月在深交所创业板上市,是一家专业从事沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售的公司。其生产产品主要为牙膏用二氧化硅,所生产的“牙膏用高磨擦型二氧化硅”、“牙膏用磨擦型二氧化硅”、“牙膏用增稠型二氧化硅”等产品被评定为“广东省高新技术产品”,并通过Reach认证、Halal认证、Kosher认证、COSMOS证书等一系列认证。
金三江在上市的当年,营收基本持平,实际上他们维持这一状态已经三年了,在蛰伏三年后,2022年总算迎来了大发展,营收增长了37.7%,达到了2.8亿元。
金三江的产品比较单一,主要就是二氧化硅的生产和销售。从其分地区的营收构成来看,以国内市场为主,2022年占到其总营收的八成多。但是,在2022年,其国外销售的产品占比增长了2.6倍,远高于国内销售的增长速度,大幅提升了其在国外市场的销售额和占比。
在净利润方面,2022年增长了30.5%,小于营收的增长幅度,近五年来,金三江的净利润增长有限,甚至在2021年还出现过较大幅度下降的情况。
原因并不复杂,主要是近两年来,金三江的毛利率大幅下降,与峰值时比,其毛利率下降了16个百分点,这就不难理解净利润的变化情况了。科技含量并不太高的工业品行业,利润率都有下滑的趋势,当然,具体情况也要看其下游客户的需求变化情况。
在上市前,金三江的净资产收益率还是不错的,在2018年差点超过毛利率,几乎就要练成绝招了。但近年来持续下降,2022年其净资产收益率已经降至12.1%的水平了,虽然不能算差,但却只有峰值年份的四分之一。
这和其总资产的周转效率大幅下降有关,从2018年一年周转1.09次,到2022年,一年周转就只有0.42次了。其存货和应收账款的周转效率变化不太明显,也就是效率下降的主要原因不在流动资产方面,而是在长期资产的配置方面。
分地区来看,其内销产品,毛利率下降明显;而外销产品,毛利率却大幅提升,并且已经超过了国内销售产品的水平。对企业来说,两条腿走路是相当有用的,东边不亮西边亮,相对来说,是可以分散一些经营风险,降低经营的波动性。
还好,近五年来,金三江都在通过降低期间费用来减轻毛利率下降的影响,特别是2022年期间费用下降达3.1个百分点,但是仍然没有抵挡住毛利率更大幅度下降的影响,总成本占营收比还是上升了1.6个百分点,盈利空间继续受到压缩。
成本和期间费用占营收比的变化,可能与新收入准则要求将运输费用计入成本有关,但显然不是金三江毛利率下降的全部原因。
在2020年及以前,金三江的现金流量表现正常,经营活动的净现金流也基本能满足投资性需求,哪怕两者都比较小。从2021年开始,其上市融资后,筹资活动和投资活动都在加速,也就是说,他们可能会迎来两三年的上市红利期。
金三江的业绩表现不错,至于其财务情况,我们下次再说。
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