诺唯赞估值参照义翘和博拓 可能破发（29元）

诺唯赞是一家围绕酶、抗原、抗体等功能性蛋白及高分子有机材料进行技术研发和产品开发的生物科技企业，依托于自主建立的关键共性技术平台，先后进入了生物试剂、体外诊断业务领域，并正在进行抗体药物的研发，是国内少数同时具有自主可控上游技术开发能力和终端产品生产能力的研发创新型企业。

世界第五，国内第一。根据弗若斯特沙利文分析的统计数据，2020 年，在我国分子类生物试剂市场中，公司占有约 4.0%的市场份额，排名第五，国际先进企业赛默飞、凯杰、宝生物、BioRad 合计占据超过 40%的市场份额，公司的市场占有率与国际先进企业相比仍有较大差距。

业绩爆发。受益于新冠肺炎检测需求，公司去年和今年的业绩大爆发，18-20年报告期各期，公司营业收入总额分别为 17,080.47 万元、26,838.01 万元及156,445.43 万元，实现归属于母公司股东的净利润分别为 103.87 万元、2,579.48万元及 82,172.50 万元。

这种企业的估值，要参照义翘神州和博拓生物的方法，将新冠部分和其原来主营部分分开来估值，以去年业绩15.6亿元，其新冠部分收入是11.8 亿元，约占 76%，实现利润更高，但手头没有数据，应该是7亿以上，我们就假设是7亿元，这部分给予5倍的估值，也就是35亿元;原主营业务实现营收4亿元，实现扣非净利润1.14亿元，这部分给予70倍的估值，也就是差不多80亿元，合计115亿元，公司股本4亿，那么合理的股价是29元左右。

因为今年的业绩存在不确定性，但从二季度报来看，已经低于预期，并且扣非利润出现17%的负增长。所以，用去年的营收和利润来计算，问题也不大，而且还算高估了。

总而言之，此股有破发可能。

我之前用这种方法估算义翘神州和博拓生物，算出不高的价格（分别是500元和70元），一些人接受不了，一开始骂我酸，回过头都来感谢我。现在再看，当时的估算，都算高看一眼了。诺唯赞应该也是如此，小心为妙，盲目接盘，必然炸手，勿谓言之不预也！