安联锐视中建投证券投资者于3月16日调研我司

2023年3月17日安联锐视（301042）发布公告称中建投证券于芳博 陈思玥于2023年3月16日调研我司。

具体内容如下

问安防市场整体今年的复苏怎么样？

答从全球市场看，国内外疫情防控已全面开放，用户需求正在复苏，但受俄乌战争、美元加息、通货膨胀以及一些国家受美国制裁影响，同时全球正在面临着能源供应价格上涨和消费能力下降等难题，复苏并不明显。

问海康和大华都上了实体清单，受到了比较多的限制，公司主要客户是欧美品牌，他们对我们产品接受度会高一些吗？

答美国、欧洲客户已经陆续开始采购符合美国 ND 法案要求的产品，公司产品是符合 ND 法案要求的，因此我们认为未来这方面会对公司的销售有一定促进作用。

问产品生产数量的多少一定程度上影响着公司的成本，整体对研发成本的摊薄会非常明显，公司对升规模是怎么考虑的呢？怎么升海外的市场占比，怎么降低边际成本？

答公司通过 ODM 模式，采用客户品牌使产品进入市场，产品销量的提升受限于客户的物流、资金、售后能力。对于专业市场来说，客户开发周期长，粘度大，客户积累非常重要，公司需要开发更多优质客户以实现比较快速的增长。

问海外收入占比如何？北美、欧洲、亚洲等地区，（2022年半年报）这三个地区营收占比如何？未来市场倾斜程度会有改变吗？

答2022 年 1-6月海外收入占比为 94.43%，其中北美、欧洲、亚洲占比分别为 57.94%、16.75%、17.18%。短时间内市场倾斜程度不会改变。

问国内的情况怎么样？去年影响大吗？

答公司一直以境外销售为主，国内销售占比较小。公司一直努力开拓国内市场，2021 年，公司通过与国内大客户的合作，国内销售收入占比有所提高，但份额仍然较小。2022年国内市场数据请留意公司 2022 年年度报告。

问境外的毛利（ 35%左右）比中国大陆的毛利（59%）高的原因是？

答2021 年度，国外销售的毛利率为 23.35%，国内销售毛利率为 18.59%，主要原因为公司的主要国内大客户议价能力较高，公司一直努力开拓国内市场，非常重视与其的合作。

问几块业务怎么拆分，各自占比多少？增速怎么样？

答公司主要产品包括前端摄像机和后端硬盘录像机以及由若干台前端摄像机和一台后端硬盘录像机组装而成的套装产品。

按产品拆分，2022 年 1-6 月，前端摄像机、后端硬盘录像机和套装产品的销售占比分别为 34.83%、17.41%和40.30%。同比 2021 年同期，前端摄像机、后端硬盘录像机和套装产品增速分别为 2.10%、-0.55%、6.93%。按销售区域拆分，公司一直以境外销售为主。2022 年 1-6月海外收入占比为 94.33%，其中主要市场北美、欧洲、亚洲占比分别为 57.94%、16.75%、17.18%。同比 2021 年同期，海外收入增速为3.45%，其中北美-0.85%，欧洲-1.37%亚洲3.74%。

问公司未来是否会改变销售模式？比如用自有品牌进行销售？

答公司一直以境外销售为主，主要客户为境外安防视频监控行业的国际知名品牌商，公司通过 ODM 模式，采用客户指定品牌使产品大量进入国际市场，短时间内公司仍将以上述销售模式经营。 公司境内销售保留少量 OBM 销售模式，主要面向国内客户。公司一直努力开拓国内市场，增加产品的曝光度和销售机会。随着公司转型和创新的不断推进，品牌知名度和影响力也将逐渐提升。

问公司上游包含芯片厂商，一些海外国家对我国芯片厂商的制裁，这对公司业务和营收是否造成了不利影响？公司如何应对？

答原来公司主控芯片、图像处理芯片向海思采购。2021年，针对因美国制裁出现的海思芯片严重短缺情况，公司投入大量研发资源完成了对海思芯片方案的全面替代，顺利完成了主芯片平台切换，形成了基于多种主控芯片的产品方案。目前，主要芯片都有一个或多个替代方案，供货正常，未对公司业务和营收产生不利影响。

问最近数字经济概念很火，智慧城市是其中的重要组成部分。同时“新型城镇化”的概念也被出，存在智慧摄像头替代传统摄像头的需求。因此公司与政府合作情况如何？未来是否会把 to G 业务作为新的业务增长点？

答公司暂无与政府合作情况。

问公司如何应对数据安全？尤其销往国外市场，是否会成为阻碍产品销售的障碍？

答近年来，数据安全和个人息保护逐渐成为海外国家监管的重点，为此，公司于 2020 年成立了息安全管理委员会用于统筹和负责息安全和隐私保护工作，并在研发体系内成立了网络安全审核小组，为研发产品进行网络安全设计和评审。公司产品采用多层加密方案，包括通链路层加密、数据内容层加密、多重访问权限认证等，并早在 2018 年通过了德国 TUV 认证，达到《欧盟通用数据保护条例》的要求。

安联锐视（301042）主营业务安防视频监控产品软硬件的研发、生产与销售。

安联锐视2022三季报显示，公司主营收入6.31亿元，同比下降4.26%；归母净利润9140.56万元，同比上升57.59%；扣非净利润9774.61万元，同比上升81.01%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.36亿元，同比下降14.28%；单季度归母净利润4439.48万元，同比上升59.25%；单季度扣非净利润4622.5万元，同比上升76.25%；负债率10.81%，投资收益100.44万元，财务费用-4420.32万元，毛利率28.08%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出538.85万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安联锐视（301042）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。