基础化工行业化工持仓环比回升 新材料、精细化工等持仓环比增...

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主动管理型公募基金重仓持股中化工板块持仓占比环比回升。2022Q3，化工行业整体配置比例为5.67%，超配比例为-0.55%，配置比例和超配比例相较22Q2 分别上升0.55pct、0.45pct。分行业看，石油石化行业配置比例为1.18%、超配比例为0.12%，环比分别+0.12pct、+0.04pct；基础化工行业配置比例为4.49%、超配比例为-0.02%，环比分别+0.43pct、+0.42pct；超配比例环比均有所上行。

    精细化工及新材料、农业化工、轮胎等板块配置比例、超配比例环比提升，且均处于超配状态。2022Q3，精细化工及新材料、农业化工、轮胎板块配置比例分别为1.70%、1.08%、0.27%，环比分别+0.57pct、+0.04pct、+0.01pct；超配比例分别为0.43%、0.26%、0.14%，环比分别+0.50pct、+0.06pct、+0.02pct。其中精细化工及新材料板块由Q2 的低配转为超配，主要由于地缘政治及宏观经济承压下，新材料自主可控国产化进程加快，国内部分新材料产品迎来快速放量。农业化工、轮胎、油气仓储与销售板块均连续三个季度或以上维持超配状态，农业化工需求刚性且受益于原料价格环比下降，轮胎板块受益于国内汽车消费受政策以及东南亚轮胎出口复苏。

    核心资产仍为配置主线，上游资源与下游材料相关个股持仓环比增幅较大。从个股基金配置来看，2022Q3 重仓持股市值环比增幅排名前十的化工企业分别为光威复材（+46.24 亿元）、华鲁恒升（+25.47 亿元）、雅克科技（+24.48 亿元）、广汇能源（+20.09 亿元）、华恒生物（+10.51亿元）、安集科技（+10.08 亿元）、宝丰能源（+9.82 亿元）、蓝晓科技（+9.47 亿元）、华特气体（+8.92 亿元）、润丰股份（+8.59 亿元）。

    建议关注（1）科学进步创造的新赛道，相关标的合成生物学（华恒生物、凯赛生物等），储能材料（振华股份等）；（2）进口替代空间巨大的新材料，相关标的半导体材料（格林达等），催化材料（中触媒等），添加剂（瑞丰新材等），OLED 材料（万润股份等）；（3）需求迅速增长的新能源材料，相关标的光伏材料（合盛硅业（与有色组联合覆盖）、远兴能源、东方盛虹等），风电材料（濮阳惠成等）,锂电材料（川恒股份等）；（4）具备安全边际的行业和龙头，相关标的龙头白马（万华化学、华鲁恒升、新和成、卫星化学、荣盛石化、恒力石化等），农药（扬农化工、润丰股份、广股份、海利尔、百傲化学等），轮胎（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等），化纤（聚合顺、华峰化学、桐昆股份、新凤鸣等）。

    风险提示重仓持股无法完整反映基金的持仓息；疫情影响超预期；原材料价格大幅波动。

来源[广发证券股份有限公司 邓先河/吴鑫然/李凌芳]   日期2022-11-09