定增市场周报上周募资额环比大幅增加 过审节奏小幅加快

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本期投资提示

      上周募资额环比大幅增加，基准折价率小幅上行。上市公告日在上周的定增项目有13宗，环比增加5 宗，募资额合计330.70 亿元，环比增加403.22%。其中10 宗为竞价项目，有7 宗募足，募足率环比减少5.00pct 至70.00%，募资率环比减少8.38pct 至89.94%。10 宗竞价项目基准折价率为16.68%，环比上升2.46pct。其中，济民医疗、甘肃电投等3 宗竞价项目按照八折底价定价。从市价折价率角度看，10 宗竞价项目市价折价率为12.02%，环比下降1.52pct。

      上周定增解禁胜率逾七成，本周即将解禁项目五成浮盈。上周首次解禁的定增项目有7宗，环比增加1 宗，其中5 宗解禁收益为正，正收益家数占比71.43%，环比增加4.76pct。

      其中，4 宗竞价项目中3 宗解禁收益为正，解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为2.72%、5.77%，环比分别上升2.01pct、下降1.08pct。截至1 月16 日，本周即将有12 宗定增项目首次解禁，其中6 宗浮盈，浮盈占比为50.00%，环比减少16.67pct。

      以1 月13 日收盘价计的解禁资金合计为252.28 亿元，环比增加5.60%。其中，7 宗竞价项目浮动绝对收益率均值、浮动超额收益率均值分别为-6.85%、-0.05%。

      上周过会获批节奏小幅加快，平均倒挂幅度环比缩小。上周发审委通过3 宗（其中竞价1 宗），环比增加1 宗；证监会通过6 宗（其中竞价4 宗），环比增加2 宗。处于过会和证监会通过的待发项目有165 宗，其中发行价/底价倒挂的项目数7 宗，环比减少1宗，倒挂家数占比环比减少0.55pct 至4.24%，平均倒挂幅度环比缩小0.57pct 至14.24%。

      怡合达增加非标零部件产能，中直股份并购完善产业链。上周新增10 家公司的12 宗定增项目，环比增加2 宗；预披露募资额81.69 亿元，环比增加0.59%。其中怡合达拟募资不超过26.50 亿元用于怡合达智能制造供应链华南中心二期项目、怡合达智能制造暨华东运营总部项目。募投项目有利于增加非标零部件产品产能，扩大FA 工厂自动化零部件业务供给能力，增强规模化效应。中直股份拟购买昌飞集团、哈飞集团100%股权，并募集配套资金。标的公司主营业务系上市公司所从事业务产业链上的重要环节，本次交易将有效增强上市公司业务完整性，并减少管理成本、提高管理效率。

      鹏辉能源变更募投项目，盛洋科技下调发行价。上周共有8 家公司8 宗定增预案修订，环比增加6 宗。其中鹏辉能源、先惠技术分别将募资总额下调24.44%、7.49%至34.00亿元、10.50 亿元。同时，鹏辉能源取消了鹏辉智慧储能及动力电池制造基地项目。盛洋科技将发行价格下调11.27%至13.93 元/股。

      高斯贝尔终止重大资产重组，ST 同洲未获证监会审核通过。上周共有5 家公司6 宗定增预案终止，环比增加4 宗。其中高斯贝尔本次交易各项工作进度不及预期，经审慎研究决定终止本次重大资产重组事项。妙可蓝多本次交易相关工作筹备时间超出了交易各方预期，经交易各方审慎考虑及沟通协商，决定终止本次交易，后续相关方将就公司以现金或其他方式收购内蒙蒙牛持有的标的公司42.88%股权事项进行协商。ST 同洲本次非公开发行申请未获得证监会审核通过。

      风险提示定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、发行制度调整等。

来源[上海申银万国证券研究所有限公司 林瑾/彭文玉/朱敏]   日期2023-01-16