20220829星期一今日新股；荣文化（3012

20220829星期一 今日新股；

荣文化（301231）

行业；新闻和出版业，少儿图书、少儿文化产品

（一）简要介绍

荣文化主要从事少儿图书的策划与发行业务、少儿文化产品出口业务。公司 2006 年创立了定位于中高端少儿图书市场的“乐乐趣”品牌，2019 年创立了定位于大众消费少儿图书市场的“傲游猫”品牌。

（二）公司业务构成及行业地位

公司根据不同年龄段少儿的学习特点和认知习惯推出分级阅读图书产品，主要着眼于互动性与参与性突出的少儿图书产品，如立体书、翻翻书、洞洞书、发声书、气味书、触摸书、手偶书、多媒体书等，将内容和触摸、立体、发声、气味等形式巧妙结合，帮助少儿更好的学习和认知，致力于全面系统地开发少儿的动手能力、思维能力、语言能力、创造能力、审美能力和人际交往能力。

（三）同业比较

（1）新经典（603096），（21静态PE 27.2倍，市值35.5亿），括图书策划与发行、数字图书、图书零售以及影视剧策划等版权延伸业务。

（2）世纪天鸿（300654），（21静态PE 64倍，市值22.2亿），助学读物的策划、设计、制作与发行，为中小学师生提供学习和备考解决方案。

（3）天舟文化（300148），（21亏损，市值27.6亿），主要从事手机游戏的研发、发行、代理与运营业务；图书出版与发行业务。

（4）读客文化（301025），（21静态PE 65.8倍，市值44.3亿），图书策划与发行及相关文化增值服务。

（5）果麦文化（301052），（21静态PE 33.9倍，市值19.2亿），图书策划与发行、数字内容业务、IP 衍生与运营。

（四）募集资金用途

投资金额(万元)

1 少儿图书开发及版权储备项目 6000

2 补充流动资金 25000

投资金额总计 31000

计划募集资金；3.1亿元，实际募集资金；5.38亿元。

（五）财务数据

发行价格 25.49元 参考行业市盈率 11.69倍

发行市盈率 59.29倍 21年静态PE 52.94倍

发行市值 21.51亿

总发行数量（股） 601万股

网上发行数量(股) 2110万股

发行后总股本 8440万股

预计发行摊薄后2021每股收益；0.48元

归属地区；陕西西安

股权性质；民营

主承销商 中原证券

公司2019至2021年，营收分别是4.02亿，3.82亿，3.79亿，21年营收YOY -0.85%；净利润分别是4605万、4709万、4064万，21年净利润YOY -13.70%。

公司预计2022年1月至9月归属于母公司股东的净利润约1,962万元，较上年同期下降约12.51%。

（六）机会与风险

（七）总结及建议

创业板，少儿图书、少儿文化产品，同业公司（世纪天鸿、读客文化2家，21最高PE平均约65倍，但半年度都是增长的），公司发行前5年；营收维持在3.2亿-4.03亿之间，净利润则维持在3300万-4709万之间徘徊。对比其营收发行市值不算低，发行绝对价可比公司第二高。若按行业公司最高估值65PE倍计算，上涨空间22%，预计开盘期望涨幅；-10%至+20%区间。综合考虑；建议谨慎申购，我计划不参与。